【13:53 投資快訊】越南復工、旺季效益，正隆11月營收跳躍

正隆(1904)越南產能利用率已逐步回到8~9成，且歐美需求強勁，加上節慶旺季帶動拉貨需求，帶動11營收達41.6億元，月增18.4%，年增19.4%，在目前旺季下，台灣工紙報價可望調漲，成本壓力將減輕，21Q4營運預期將優於21Q3。

展望2022年，預期隨著疫情淡化、越南工廠復工帶動越南工紙需求增加，2H22越南新產能也將開出，屆時當地產能將擴充一倍，將有利於擴大在越南的市佔，在台灣需求穩健，以及越南需求持續成長下，預期2022年營運將持續回穩。不過，今年有認列營建收入15億元墊高基期，預估2022年的獲利將與今年持平。預估2021/2022年EPS 3.86/3.82元，2022年預估每股淨值28.86元。目前股價淨值比1.2倍，評價不貴，先前股價歷經修正後，越南疫情的利空已反映，不過近期利多缺乏，較難吸引資金金廠推動股價，加上股價趨勢走空，不排除股價將有近一步下挫的可能，建議觀察股價落底訊號確立後，再逢低布局。

相關個股: 榮成(1909)、正隆(1904)、永豐餘(1907)、華紙(1905)

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