【14:00 投資快訊】正隆拚年底前三度漲價，越南短期逆風長線看好

正隆(1904)先前受到越南疫情影響當地產能減少5成，第三季毛利率僅19%，季減7個百分點，但由於越南廠區持續復工，預期21Q4產能利用率可望逐漸回到8~9成，但須留意當地疫情會不會影響招工不易的情況。至於台灣的部分，由於歐美需求強勁，加上節慶旺季帶動拉貨需求，預期第四季旺季台灣工紙報價可望調漲，成本壓力將減輕。 2022年隨著疫情淡化，越南工廠復工，帶動越南工紙需求增加，預計2H22越南新產能也將開出，屆時越南產能將擴充一倍，將有利於擴大在越南的市佔，在台灣需求穩健，以及越南需求持續成長下，預期2022年營運將持續回穩，但由於今年有認列營建收入15億元，預估2022年的獲利將與今年持平。預估2021/2022年EPS 3.86/3.82元，2022年每股淨值28.86元。目前股價淨值比1.2倍，評價不貴，在越南復工下，預期11月營收也會有較明顯的成長，先前股價歷經修正後，越南疫情的利空已反映，最近可留意11月營收的利多，股價站穩年線後可小量布局。

相關個股: 榮成(1909)、正隆(1904)、永豐餘(1907)、華紙(1905)

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