【17:51投資快訊】訂單需求不是問題 儒鴻成長動能將延續至2022年

摘要和看法

儒鴻（1476）副總羅仁傑9日在法說會上指出，訂單一直都不是問題，已經看到2022年第一季；法人估計，因越南疫情逐漸解封，加上主要客戶訂單無虞，遞延效應讓儒鴻第四季營運倒吃甘蔗，衝上2021年單季高峰，全年 EPS 甚至有機會挑戰 17～18 元的歷史新紀錄。(工商時報)

3Q21受到越南封城影響，成衣產能近乎停擺，拖累儒鴻3Q21毛利率滑落 3.26% 至 24.65%，稅後 EPS 為 3.51元，年減23%、季減37%，但考量1)儒鴻10月營收已回升至25.35億元，年減19%、月成長24%，衰退幅度明顯收斂，隨著越南廠逐漸復工，加上訂單依舊暢旺，市場預估2021年營收 361.4 億元，年成長28%，稅後 EPS 為 20.02 元，年成長29%；2)展望2022年，品牌商訂單需求強勁，且有印尼新廠加入投產，成長無虞，預估2022年營收達 440.6 億元，年成長11%，稅後 EPS 為 26.72 元，年成長33%，成長趨勢延續；3)就中長期而宜，品牌商加速供應鏈整合，把訂單多集中在主要供應商，紡織業將成大者恆大態勢，儒鴻營運有望受惠，因此市場給予儒鴻 800 元目標價，可趁Q3財報利空之際進場。

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