【10:28 投資快訊】華夏(1305)法說會更新

昨(18日)舉辦華夏（1305）法說會，公司於法說會時指出毛利率下降主要受兩大因素影響，一是在成本端，包括PVC和上游重要原料EDC（二氯乙烷）的價格大約在第1季底、第2季初來到最高點，由於原料從採購到使用會有一段時間差，華夏第2季用先前購買比較高價的原料，生產現在價格下滑的產品，利差自然被壓縮，此外，Q2 華夏VCM（氯乙烯）廠有歲修，兩大因素加總使得毛利率衰退。

展望下半年，公司認為Q2營運受影響的部分已過去，再加上最近PVC價格回升，預料第3季恢復全產全銷，營運會較Q2有相當程度的改善。不過投資者仍須留意，根據PLATTS報導，疫情影響下目前最大進口國印度在需求上仍然表現低迷，再加上中長期而言原油報價存在下行壓力，對於PVC等報價預期有連帶影響，目前要再回到21H1報價強勁上漲的動能恐有難度，產品利差預計於下半年恐難有如Q1的成長而拉升毛利率，因此維持先前的看法，預估21H2毛利率會落在20~25%的水準，21H2 EPS大約為1元，維持區間操作的評等。

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