【11:17 投資快訊】智邦(2345)公告 5 月營收 49.1 億元，年增 30.5％，21Q2 起將進入營運旺季！

網通廠智邦(2345)公告 5 月營收 49.11 億元(YoY+30.49%，MoM+6.2%)，營收成長主因 21Q2 起資料中心拉貨動能重啟，整體營收表現符合市場預期。而近期苗栗竹南廠經中央流行疫情指揮中心證實已有 10 名新冠肺炎確診患者，不過竹南廠多是新產線，因此自動化生產比例較高，若因過多確診者導致停工，預期營收影響在 10% 以內，目前智邦(2345)則表示不至於影響 6 月營收。

展望智邦(2345) 2021 年：1)21Q1 有 Intel 的 Whitley 平台新伺服器 CPU 及 AMD 第 3 代 EPYC 上市，帶動資料中心於 21Q2 重啟拉貨動能、2)新產品 400G 交換器預計上半年開始放量，有助優化產品組合，並持續擴大與全球雲端服務、電信服務及企業客戶合作、3)因應新型態電信網路建置需求，5G 基地台回傳路由器(Cell Site Router)等電信產品已開始量產出貨、4)除了傳統交換器，也跨入人工智慧、邊緣計算、共構封裝光學元件等新興技術領域，預計 AI 相關產品營收比重可望達到 10%。

市場維持預估 2021 年 EPS 為 11.33 元(YoY+24.9%)，並預估 2022 年 EPS為 13.82 元(YoY+22%)，2021.06.07 股價為 293.50 元，以 2022 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 21 倍，位於近 3 年 PE 區間 15～33 倍均值附近，考量產業將進入旺季且長期看好 400G 交換器放量，目前評價低估。