電子紙龍頭元太(8069)搭上疫情帶來的宅經濟商機，電子紙出貨爆發，在高毛利彩色電子紙出貨放量下，20Q4 毛利率將突破 5 成創新高，單季獲利有望季增逾 2 成，站穩 10 億元大關，2020 年全年每股純益將逾 3 元，將成為 2020 年度台股顯示器族群毛利率、獲利、每股純益「三冠王」。

目前市場預期元太(8069) 2020 年 EPS 將達 3.16 元，因此該報導符合市場預期。展望 2021 全年：1)預期 2020 年的彩色電子紙因宅經濟趨勢造成供不應求，訂單將遞延至 2021 年貢獻、2)因疫情為了減少人與人之間的接觸，歐美地區加速佈局 ESL (電子紙貨架標籤)裝設，預期此趨勢將延續，且目前全球滲透率僅 4%，成長潛力大、3)看好元太(8069)轉型朝向電子紙材料供應商發展，因毛利率優於公司平均，將藉此優化產品組合，且以往每年資本支出約落在 6 億元，2020 年增加至 6～10 億元，預計 2021 年再增加至 8～12 億元，其中 8 成皆用於電子紙材料端產能擴充，顯示其轉型決心、4)看好元太(8069)持續新增策略合作夥伴，將因此擴大終端應用領域

元太(8069)將於 2021.03.18 舉行法說會，因此暫時不調整財務預估模型，市場維持 2021 年預估 EPS 3.35 元(YoY+6%)，2021.03.12 股價為 50.40 元，以 2021 年市場預估 EPS 計算目前 PE 為 15 倍，位於近 3 年 PE 區間 7～19 倍中上緣，考量 ESL 市場潛在成長具想像空間以及元太(8069)轉型效益顯現，目前評價並未低估。

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