（圖／shutterstock）

 

杏一 (4175) 寫過兩次，起初價格為 73 元，事隔一年目前價格為 69.5 元，期間配發 3.5 元現金股利，也就是目前是損益兩平狀況，但它營收過去 3 季都是成長的，為何股價卻一直沒反應!? 還下跌呢?今天我們就針對這個重點去探討。

 

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杏一 (TW-4175)

杏一成立於 1990 年，是台灣第一家由醫護團隊領軍成立的連鎖通路商，也是國內醫療用品通路業龍頭，門市遍佈於兩岸達 278 家，其中台灣佔 262 家( 5 個月增加 5 間)、大陸 16 家 ( 暫緩擴展 )、22 座商場營運 (台灣 19 家、大陸 3 家)，代理販售的商品、品項多達三萬項，電商產品也從 3500 項擴至 6000 項，持續快速擴店，期望增加規模經濟效益。

醫院旁->社區照護

過往門市常開在醫院裡或醫院旁邊，產品重心都放在急性醫療上，但隨著高齡化社會的到來，為了搶佔橘色商機 (初老)，近期重心漸漸轉移至社區長照與保健上。目標 6 年內擴店 500 間。

 

主要產品

主要從事醫療照護、健康護理、

生技保健等產品銷售與相關服務為主，

以此為主軸，又可分成 5 個事業群

商場營運 : 上架別人商場。

門市營運 : 國內自己藥局賣。

批發代理 : 代理別人的產品進來賣。

海外營運 : 生意做到海外。

醫療後勤 : 控管倉儲、配送、採購、管理。

 

營收結構

目前的營收比重如下 :

醫療照護 68.7%

生技保健 14.8%

健康護理 11.7%

 

終端應用:

杏一屬於醫療用品連鎖通路產業，

屬於產業鏈下游

主要業務為銷售醫療用品，

並提供專業咨詢服務予消費者，

其實算是一檔民生股，

因為人們日常都看的到，也用得上，

近年往社區發展，與民眾距離更近。
 

經營據點

因應門市擴張速度及電商的需求，

杏一 2017 年斥資 4.46 億

在桃園自建智慧物流倉儲中心，

目前已經完成了，並從 8 月開始投產，

法說會上總經理蔡德忠說，

該中心產品項目，

從 3500 項提升至 6000 項，增加逾 7 成，

目標能滿足 500 間門市需求，

以及宅配 3000 張訂單，

台中以北更可當日到貨，急單 6 小時到貨，

預計明年可取得醫材及藥品 GDP 認證，

符合醫療完整服務。

 

銷售地區

主要銷售地區位於

台北、台中及高雄，

銷貨對象直接面對終端消費者。

佔國內醫療藥妝市場連鎖總店數約 5%，

 

免責聲明:

單純分享財報資訊與個人看法，無邀約之實，僅符合量化條件的個股，無推薦之意，僅供參考、任何交易行為須自行判斷。