投資人看好股票時

融資借錢買入

當投資人預期股價會上漲時，

即可使用融資借錢來買股票，

自備 4 成並借入 6 成資金，

也就是運用槓桿來投資，

若要買入 100 元的股票，

僅需先付出 40 元及手續費，

而另外 60 元向券商借，

當股價上漲至 120 元時，

就可以選擇獲利了結，

並將 60 元的借款加上利息歸還券商。

 

投資人看空股票時

融券借股票買出

當投資人預期股價會下跌時，

即可使用融券借股票來賣，

日後再以較低的股價買進以歸還股票，

也就是高賣低買的操作，

除了基本的手續費之外，

融券還要付出股價 9 成的金額作為保證金，

若投資人要融券賣出 100 元的股票，

必須支付 90 元的保證金，

當股價下跌至 70 元後，

再進行融券回補，賺取中間 30 元的價差。

 

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融資券代表多空預期

影響股價走勢

介紹完融資融券後，再進一步解析

融資和融券變化如何影響股價，

由於融資和融券各代表投資人

對於未來股價的看法，

因此投資人融資券餘額的變化，

也能作為輔助投資的參考依據。

 

融資增加，主力買超

多頭格局有望成形

假設融資持續增加，代表投資人看好股價，

此時若搭配主力進場，股價就有機會向上成長，

若股價已在漲勢上，融資則有可能助漲，

讓股價更上層樓，而是否能維持漲勢的動能，

可以搭配主力動向，若主力呈現持續買超，

就代表多方正站在上風，

漲勢延續的可能性自然就會提高，

但散戶仍要注意，主力是否趁融券增加時出貨，

因為出貨朝後，很可能接著下跌套牢的情形。

 

融券增加，主力賣超

股價恐迎來跌勢

當融券餘額持續增加，或短期間內異常增加，

都可能代表投資人看空股價，

因此借由融券來放空股票，

當越多人放空股票時，股價變動就會越大，

而股價向上或向下，關鍵在於主力是否同步，

當融券增加，代表大部分投資人看壞股價，

但此時主力若做多，恐造成股價上漲，

甚至使融券強制回補，進一步推升股價，

但當融券增加時，主力賣超時，

會使股價將變得更脆弱，造成跌勢加劇的局面。

 

華星光 融資、主力挺

股價強勢上漲

華星光(4979) 股價自三月下旬緩步上漲，

融資、融券在 5/21 同步增加比例，

而主力無明顯買超，股價在 20~22 元徘徊一個月，

到了 6/19，買超高達 2,688 張，融資增加 497 張，

而融券僅增加 205 張，

顯示多軍的規模遠高過空軍，

之後幾天3項數據皆略有減少，

直至 6/30起，三者皆大幅增加，

尤其是融資和主力買超各增加約 2,700 張及 3,100 張，

而融券僅增加 1500 張左右，

由此可見在這段期間，因為多軍買氣增強，

所以股價走揚，使空軍處於劣勢，

接下來需要密切留意主力動向，

若主力買超、股價持續增強，

造成空單回補的軋空情形，

就有機會進一步推升股價。

 

快速結論

投資人看多時，會操作融資，借錢買入股票；

反之，投資人看壞股票時，會進行融券，

借股票賣再高點，日後再於低點買進回補，

若主力買超時，融資增加會進一步推升股價，

而主力由賣轉買且融券減少，股價上揚的機會提高，

融資融券的餘額可作為判斷股價多空的參考依據。