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評估股票的「三大要素」

1. 找出問題：橫向檢視數據變化 (每月、每季一次)

單一企業的時間序列資料：

2019 Q1、2019 Q2、2019 Q3、2019Q4 等.... 

2019 12月、2020 1月、2020 02月等.....

 

關注三大重點：

月營收、季盈餘、三率(毛利、利益、淨利) 

 

與同期比較數據：考慮淡旺季效果，因此要與同期相比 

 

一次最少看10季：有些企業盈餘本來就不穩，要看長一點才知道 

 

三率變化很重要：能洞悉公司經營狀況

 

2. 釐清問題：直向探討變化成因 

探討的3種方式：

檢查表、 財報、客觀新聞

 

什麼是客觀新聞？

已發生的事實：公司說法、有數據佐證、真實事件

分辨訣竅：長期重於短期、負面大於正面、忽略投顧看法 

 

以肉燥飯為例：

a. 營收變動 - 檢視表 

(營收 = 單價 * 銷售數量)  

1. 單價下滑 

2. 銷售數量下滑 

3. 供應鏈斷貨 

4. 去年同期基期太高

5. 台幣升值 

6. 產品結構轉換 

7. 轉投資營運不佳 

 

b. 三率變動 - 檢視表

營收 - 成本 = 毛利

毛利 - 行銷/管理/研究費用 = 利益 

利益 + 業外損益 - 所得稅 = 淨利 

 

c. 一次性獲利 - 檢視表 

賣掉廠房、土地、設備

賣掉子公司 (處份股權) 

股利收入 

賠償收入  

 

3. 追蹤問題：每月回診健康檢查

重點一：挑選長期影響追蹤

重點二：挑選可控因素去追蹤

重點三：每月每季做一次即可 

 

 

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(圖片來源：股人講股-價值投資)

(圖片來源：股人阿勳-不盯盤投資)