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上週四五台股跌破 10,500 點，
市場就開始擔心融資戶會面臨到與過去幾次股災一樣的命運，
即價格跌跌不休，所有線都破，個股幾天內重挫 10 ~ 20%，甚至是 40%，
直到融資維持率跌到 130% 甚至是 120%，
券商強制賣出股票，股價真正的底部才開始出現，
本周一台指從 10,128.87 下跌到 9,717.77 點，
融資維持率跌破 133%，傳統的擊殺融資盤山雨欲來，
週三加權指又打到 9,218.67 點坐收，融資維持率打到 129.3%
昨(3/18)日道瓊再度重挫 6.3%，下跌 1,338.46 點，摜破 2 萬點以 19,898.92 點作收，
台股今日終於出現真正的恐慌拋售，
開盤下跌 216.71 點開出後，賣壓傾巢而出，
到 11 點跌點已擴大至 688.46 點，跌停的不只有題材股、融資斷頭股，
連金融股都有多支亮燈跌停，尾盤跌點收斂至 537.33 點，
但還是摜破 9 千點以 8,681.34 點作收，
上市加上櫃，跌停家數高達近千家，
根據以往經驗，跌停家數增加有可能是底部慢慢出現的訊號。
(圖片來源 : 證交所) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
以往跌停家數創高之時
從 2011 年 8 月股災開始看，加權指如果出現狙擊融資的盤面，
反彈的前一天或前幾天，跌停家數往往會創下新高，
以近幾年幾次股災來看，2011 年 8 月股災，
跌停家數分別再 8/5 及 8/6 創下 822 家及 546 家新高，
雖然指數在當年底殺到 6,633.33 最低點，
但在 8 月初跌停家數創新高後，8 月中有出現一波反彈，
另一次跌停家數創新高落在 2015 年 8 月股災，
指數當年 4 月萬點起跌，連跌 4 個月後恐慌情緒徹底爆發，
8 月 24 日當天跌停家數高達 442 家，
之後指數迎來 2 個月的短暫小反彈，
再上一次跌停家數創高則是 2018 年貿易戰股災，
台北股市在 2018 年 10 月 11 日恐慌爆發，當天指數大跌 6.31%，
跌停家數達 555 家，不過這次反彈來的十分短暫，
只為期一周，指數又續跌到 12 月底才反彈。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
跌停家數 722 家
今(3/19)日台股除了融資維持率摜破 130%，
跌停家數也創下 722 家的新高，
外資則賣超 212.2 億，賣超金額收斂，
代表今(3/19)日大跌主要是散戶投資人多殺多造成，
這些散戶包括很在意帳面損失的現股投資人、被迫賣股的斷頭融資戶，
此外，台股市場有不少主力也會使用融資甚至是丙種借貸，
融資擊殺盤出現時，這些體質較虛弱的主力也會受到重創，
丙種金主紛紛要求掛跌停價賣出股票，這也會讓跌停家數上升。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
融資維持率跌破 130%
過去 10 年，當融資維持率接近 130% 的時候，
往往是短線的落底訊號，不過這 10 年的股災當中，
並沒有任何一次融資維持率跌破 130%，
這個紀錄在今天被打破了，昨(3/18)日融資維持率已經只剩下 129.3%，
今(3/19)日融資維持率必然明顯低於 130%，
此外，昨(3/18)日融資餘額 1,046 億，
今(3/19)日大跌融資繼續清場，有可能會跌破千億水平。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
下檔風險仍在
雖然過去數據顯示，融資擊殺盤的止跌訊號，
包含跌停家數創高、外資賣超收斂以及融資維持率逼近 130%，
但即便 3 個條件都符合，下檔風險還是存在，
只是許多股票的價格已跌破淨值、現金價值甚至是殖利率 10%，
從長期角度來看，已接近所謂價值投資的定義，
之所以繼續下挫，是因為全球金融市場已爆發流動性風險，
開槓桿的金融機構面臨基金贖回壓力，
但市場成交量又不足以讓大型機構出脫這麼多部位，
最後只能砍殺價格賣出商品，這些商品不只是股票，
也包括黃金、債券或是虛擬貨幣，
今(2020)年 Q1 連大師級的巴菲特、達里歐績效都慘賠 -20%，
投資人在此時還是要小心謹慎，不要融資，做好現金部位控管，
度過這個空頭，才有下一次多頭。
20 間高融資使用率追繳股
下表整理截至 3 月 18 日，融資使用率大於 20% 的公司當中，
維持率低於 135% 的股票，融資戶無法繳交保證金，
券商只能掛跌停價賣出股票，
且還不一定賣的出去，畢竟目前市場極度恐慌，
有現金的投資人不敢進場，流動性成為一大問題，
導致有不少股票在 3/19 繼續殺到跌停。
(圖片來源 : 小編整理) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
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