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(圖片來源：shutterstock)
政府呼籲公司實施庫藏股
美股近期跌跌不休
美中貿易戰看樣子短期沒有要結束的跡象
俄羅斯又扣了烏克蘭的船艦
替本來已經不太平靜的國際情勢
又添加了一些不確定因素...
讓我們繼續看下去…
面對國際間的不確定因素
我們的政府除了暗示官股必須進場護盤之外
也高分貝喊話
希望上市櫃公司可以自行實施庫藏股
以減輕市場投資人的賣壓。
因此，近期有14家公司宣布實施1萬張以上的庫藏股
請參考附圖一：
圖一、14家逾萬張庫藏股公司
資料來源：中時電子報
實施庫藏股的3個目的
很多人聽到公司實施庫藏股
就很衝動地想要跟著買進
可是公司宣稱實施庫藏股
就一定會買嗎？
依照我過去的經驗
答案是：不一定。
理由很簡單
公司實施庫藏股
就是公司決定要從公開市場買入自己公司的股票
他的主要目的有3項：
-
維護股東權益
-
分派給員工
-
未來註銷股本
研判股藏股價是否合理的2種方法
不管是以上任何一點
重點在於：「公司要從公開市場買入自己公司的股票」
因此價位很重要。
如果買貴了，就不可能是維護股東權益了
很可能在下一季的財報當中
還要列入股東權益的減損
影響不小。
那麼怎麼樣叫做買貴呢？
大概有二種方法可以研判：
一、對投資人而言：
庫藏股價如果低於過去一段時間的平均本益比
則這個價位或許就有其投資價值
也就可以考慮介入。
二、對公司而言：
庫藏股價如果低於公司的每股淨值
這樣在財報上才不會對不起股東權益。
因此，我們不妨來檢視一下
在表一中的 14 檔庫藏股
是否該考慮進場呢？
表一、14檔庫藏股之本益比及股價淨值比
|
股票代號 |
股票名稱 |
股價淨值比 |
本益比(估) |
最低本益比(法人估) |
最高本益比(法人估) |
|
2362 |
藍天 |
0.43 |
27.70 |
24.30 |
27.85 |
|
2537 |
聯上發 |
0.47 |
16.30 |
14.97 |
16.80 |
|
2448 |
晶電 |
0.51 |
26.00 |
25.15 |
30.75 |
|
2107 |
厚生 |
0.52 |
21.40 |
20.36 |
21.50 |
|
6116 |
彩晶 |
0.56 |
8.30 |
7.73 |
8.27 |
|
2363 |
矽統 |
0.59 |
NA |
NA |
NA |
|
2323 |
中環 |
0.66 |
NA |
NA |
NA |
|
2303 |
聯電 |
0.67 |
14.40 |
13.15 |
15.04 |
|
3037 |
欣興 |
0.68 |
24.80 |
20.41 |
26.49 |
|
5522 |
遠雄 |
0.71 |
14.60 |
14.50 |
15.00 |
|
9934 |
成霖 |
1.01 |
9.70 |
9.23 |
9.88 |
|
2809 |
京城銀 |
1.02 |
7.40 |
6.54 |
7.37 |
|
2408 |
南亞科 |
1.21 |
4.30 |
3.88 |
4.31 |
|
6180 |
橘子 |
3.52 |
8.20 |
6.80 |
8.25 |
資料來源：CMoney
符合條件的有 3 檔
在附表一中
有10檔個股的股價低於淨值
(藍天、聯上發、晶電、厚生、彩晶、
矽統、中環、聯電、欣興電、遠雄)
表示公司在這個價位實施庫藏股是相對有誘因的
而在這 10 檔個股中
近期法人預估的本益比
跟過去法人預估最高及最低本益比相比
處於本益比下緣的有：
晶電(2448)、聯電(2303)、遠雄(5522)
換句話說
這些個股就投資人的角度來看
或許投資價值已經浮現了。
當然，有些傳產金融股可能不適合用本益比法評價
例如：厚生(2107)、京城銀(2809)
這時候投資人就必須要搭配其他的基本面數據
例如前三季的每股盈餘是否賺錢
如果是賺錢的
那麼當股價接近淨值或是在淨值之下
這時也是可以考慮介入投資的。
提醒：本文觀點僅供參考，投資人請自行判斷並謹慎評估風險
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