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早在2015 年專欄中，我便提醒過大家

金融市場有所謂的「五窮六絕」現象，

在目前美中貿易大戰的詭譎氣氛下，

很多朋友關心地問這個現象是否還會持續？

 

繼續看下去...

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五窮六絕

現象是指，

每年 5到 6月全球股價指數都會變得不好，

一般推測有幾個原因，

首先是市場在第 1季炒作過多想像題材後，

面臨 4月公布前 1年年報，

以及第 1季季報的檢視，

一旦想像的美好行情無法反映在實際財報上，

股價指數就會轉而下跌。

 

另一個原因是，

科技產品換機潮集中在第 3季末和第 4季，

第 2季通常缺乏一些想像題材，

算是電子業的淡季，造成股價表現較差。

再者因為接近除權息季節，

有些投資人為了避免領息或拿到零股，

先行賣出也會造成賣壓。

 

以台股為例，

過去 20年的每月平均報酬率，

以 12月、1月與 3月最高，

都有 2%以上的漲幅，這也大致符合元月效應，

到了 4月以後，平均的月報酬率開始轉為負數，

7月以後再轉為正數，

這樣的規律相當符合五窮六絕的特性。

但若只觀察近 5年，

會發現 4月以後月報酬率平均有 1.53%，

已轉為正數，

難道這代表五窮六絕的效應消失了嗎？

 

合理的解釋是，

因為換機潮的沒落，

導致電子業的淡旺季消失。

取而代之的是，某些廠商大者恆大，

逐步增加市場占有率，

相關廠商也跟著受惠。

所以目前看到的是，

跟上趨勢的相關廠商股價持續上漲，

例如，

隨著台積電在半導體上游技術的研發與持續領先，

也反映出今年費城半導體類股創新高，

持續大漲的類股

都是使用台積電先進製程的股票，

以往的績優股像英特爾卻是一蹶不振。

 

 

應賣股閃人嗎？

因此，與其不分青紅皂白的在第 2季賣股票，

投資人更需要關心的是，

自己所投資的科技股，

在未來的科技浪潮中如5G、物聯網IOT 等，

是否能夠繼續成長，還是會被浪潮淹沒？

 

另外，在行情不明朗時，

資產配置比重顯得更為重要，

如果你早已做好資產配置，

保有相當的現金部位，

也確認手上的股票仍具成長前景，

那麼「Sell in May」，5 月賣股走人，聽聽就算；

相反的，如果你滿手持股，且充滿不確定性，

不管現在是幾月，建議你必須減倉、調節，

保住獲利和本金為上。

 

本文由 Money 錢 141 期 授權轉載

未經授權，請勿轉載！

( 責任編輯 : CMoney 編輯 / BELL)

 

想看更多，歡迎詳閱

《Money 錢》2019 年 6 月號第 141 期

 

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