上週美股出現數月以來最劇烈震盪，交織著AI熱潮退燒、經濟動能放緩及年底獲利了結三大因素，讓投資人措手不及。那斯達克指數11月以來已跌逾6%，創下自四月以來最長三週連黑走勢；標普500即便在週五短暫回升，整月仍下滑約3.5%。動能股首當其衝，羅賓漢11月市值縮水四分之一，加密平台Coinbase重挫三

波士頓聯邦儲備銀行總裁柯林斯近日重申，當前貨幣政策已具備「溫和限制性」效果，能在抑制通膨與維持就業間達到平衡，因此她傾向讓利率維持現水準，不急於在12月降息。她指出，通膨黏著度仍高，勞動市場雖有趨緩跡象，但尚未出現失業率顯著跳升或就業動能明顯轉弱的情況；在未見明確惡化之前，降息風險尚難承受。這番表態

美國最新非農就業報告強於預期，市場一度下調年底降息機率，國際金價因而走低；隨後Fed官員暗示仍有寬鬆空間，金價迅速止跌，單周微幅回升約0.1%。富蘭克林投顧指出，在美中關稅不確定性延續、全球地緣政治紛擾未解、各國央行維持黃金買盤，以及黃金ETF持倉量回升等多重支撐下，金價雖現技術面回檔，卻有堅實下檔

在全球經濟增速放緩、供應鏈重組與央行貨幣政策分岔的當下，美國透過調高進口關稅召喚貿易夥伴回到談判桌，同時以美元計價的主權債務作為籌碼，進一步推行以美元為抵押的穩定幣，藉此壓制競爭貨幣包括數位人民幣的影響力。川普就任一年內，國債規模已從37兆美元躍增至38兆美元，顯示美國在「舉債—發幣—談判」循環中不

在台股連創新高後，市場進入高檔震盪階段，投資人對股市後續走勢心存疑慮，紛紛在高點逐步減碼，轉向較保守的資金配置。10月資金流向顯示，貨幣市場型基金最受青睞，單月規模激增4.9％，達到1.21兆元。市場波動加劇，貨幣型基金因避險需求升溫，吸引短期閒置資金。投信投顧公會最新統計指出，10月全體投信基金規

今年11月20日，彭博（Bloomberg）在台北舉辦「創新收益策略：2026債市新視野」論壇，吸引多家法人參與，證券櫃買中心副總經理李淑暖也到場致詞。國泰投信總經理張雍川指出，隨著美國政局可能再度出現變數，貿易關稅與財政政策輪番調整，導致股匯市波動加劇，2026年將是非常關鍵的一年。國泰投信投資長

在台美股市屢創新高後，8、9月出現明顯的高檔獲利了結潮，投信發行的股票型基金資金大舉流出。雖然10月市場資金回補，但流入重心轉向低風險的貨幣市場基金。根據投信投顧公會統計，截至10月底，所有投信基金近三個月淨流出金額逾新台幣1,000億元。其中，台股主動及被動式ETF領跌，反觀貨幣基金及主動式股基則

上週美股經歷數月來最劇烈的震盪，從科技巨頭到加密貨幣無一倖免。AI相關股估值偏高隱憂浮現，雲端與半導體主題ETF11月跌幅近一成，Nasdaq本月已回吐逾6％，標普500也累計下挫約3.5％。輝達財報雖全面超預期，盤中卻由漲轉跌7％，暴露出「好消息換不到股價」的危機，讓對沖基金急調期權和現貨部位，避

台股上周五(21日)受美股重挫與降息預期降溫影響，終場大跌991.42點、收26,434.94點，外資單日賣超915億元，記憶體族群承壓，華邦電(2344)一度摜跌停。官員強調國安基金未退場、將視情勢妥適處理。本業面，華邦電第3季合併營收217.7億元，季增3.58%；記憶體營收141.3億元，季增

美國聯準會理事柯林斯日前重申，當前的利率水準已足以遏制通膨，並暗示不贊成在12月會議上調降基準利率。她強調，雖然就業市場有所放緩的訊號，但通膨壓力尚未完全消退，政策維持現行立場更能平衡經濟風險。與此同時，日本央行備受日圓走弱與輸入性通膨的雙重牽制，市場預估其很可能在12月轉向升息，期待貨幣政策逐步正