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(圖片來源：籌碼Ｋ線研究小組製圖)

國際金融市場分析：
在美國疫情確診數躍升全球之冠，義大利疫情持續爆發
疫情未受控制的背景下抵銷紓困法案利多，
令美股上週五(27)承壓下行，四大指數全數收黑，跌幅介於3.37%~5.33%，

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道瓊周一跌破 19,000 點後，隨即上演大反彈，
到週四(3/26)收盤 22,552.17 點，
已較周一最低點 18,213.65 點高出 4,338.52 點，
暴漲暴跌的格局仍未改變，

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高殖利率景象再現
3 月初台股還撐在萬一點之上時，
就已有不少公司的殖利率上升到 6.5% 以上，
筆者當時也針對這個現象寫了「2020 年高殖利率清單！下跌反而讓殖利率飆高」一文，

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聯準會周一開起無限 QE，加上美國國會通過 2 兆美元的經濟振興方案，
道瓊指數昨日終於止住跌勢，上演大逆轉，
單日上漲 11.37%，站回 2 萬點以 20,704.94 點作收，
台股今(3/25)日則延續上週五 V 行反

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聯準會從 3 月下旬股災開始在貨幣政策上不斷下猛藥，
但這些政策往往一出台，股市反應不到數小時就又反轉向下，
市場悲觀情緒也開始蔓延，認為大蕭條即將來臨，
任何救市政策都是徒勞無功的，

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主權基金逃離台股
自從全球股市 2 月下旬暴跌以來，
去槓桿化與流動性風險成為市場上被熱烈討論的話題，
受肺炎疫情與油價雙重利空影響，

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國際金融市場分析：
伴隨疫情持續蔓延，並且加州頒布居家令
要求非必要企業員工須在家上班，再度引發恐慌賣壓
美股週五(20) 開高走低，道瓊終場重挫近千點，丟失兩萬點大關，

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台股昨(3/19)日收盤一如預期，跌停家數創新高並非外資造成，
而是融資戶在大盤整體融資維持率跌破 130% 後，
慘遭券商用市價賣出持股所致，集中市場融資下滑 118.01 億，
櫃買市場則減少 40.27 億，

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上週四五台股跌破 10,500 點，
市場就開始擔心融資戶會面臨到與過去幾次股災一樣的命運，
即價格跌跌不休，所有線都破，個股幾天內重挫 10 ~ 20%，甚至是 40%，
直到融資維持率跌到 130% 甚至是 120%，

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近幾個交易日，台股已邁入一個外資出貨循環，
不管前一日道瓊指數是上漲或下跌，
隔一日台股開盤後一個小時表現都會相對強勢，
甚至可以感受到有試圖抄底的資金進場，