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台股昨(3/19)日收盤一如預期，跌停家數創新高並非外資造成，
而是融資戶在大盤整體融資維持率跌破 130% 後，
慘遭券商用市價賣出持股所致，集中市場融資下滑 118.01 億，
櫃買市場則減少 40.27 億，
而集中市場融資餘額降至 928 億，更是近 10 年新低，
國家隊又剛好選在這個籌碼清洗乾淨的時刻，
分別丟出降息、禁空令、國安基金護盤三大利多，
台股今(3/20)日開盤立刻上漲 252.05 點開出，
隨後 1 個半小時開高走高，在 10：24 漲點擴大到 577 點，
終場上漲 552.75 點，以 9,234.09 點作收，
成交量 2,349.28 億，未明顯放大。
(資料來源 : 證交所 ) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
跌停家數創高後，漲停家數又創高
台股昨(3/19)日跌停家數創下 722 家新高，
我們也發現到，過去股災，短線最低點往往就落在跌停家數創高之時，
但今(3/20)日大盤上漲 552.75 點，一舉收復 3 月 18 日的收盤價，
同時漲停家數達到近 2 年新高的 126 家，
國安基金進場第一天，就出現數百家亮燈漲停，震懾空軍的場面，
而這個就不是之前經常出現的狀況了，
我們同樣拉回到過去的幾次股災，
來假設接下來的情況可能會如何發展。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2018 年 10 月股災
貿易戰股災的跌停家數創高日出現在 2018 年 10 月 11 日，
當天加權指數下跌 660.72 點(跌幅6.31%)，跌停家數達到 555 家，
隔天指數也出現反彈，上漲 239.7 點(2.44%)，
不過當日漲停家數僅有 22 家，
與本次股災的隔日反彈狀況不同，之後貿易戰疑慮不斷加深，
一直到 2019 年 1 月 4 日 才止跌，
也就是外資密集買超後，多空大方向才反轉。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
跌停家數創高往往伴隨融資維持率逼近 130%，
不過這個現象在 2018 年 10 月股災卻沒有見到，
集體跌停出現在股價相對高點，恐慌並非價格造成，
而是美國總統川普的推特造成，
當天融資維持率還有 137.9%，之後雖然空方格局維持了 2 個多月，
但走勢為緩跌而非暴跌，這給了融資喘息的機會攤平，
融資維持率一度回到160%之上，
最終融資戶僥倖躲過這次危機。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2015 年 8 月股災
2015 年台股從 4 月開始下跌，到了當年 8 月，
進入到跟本次股災一樣的融資擊殺盤，
8/19 ~ 8/24 四個交易日內，點數從 8177.22 點下殺到最低 7,203.07 點，
跌停家數也在 8/24 達到 442 家，恐慌氣氛瀰漫到最高點，
隔天國安基金宣布第六次進場，指數 5 個交易日內站回到 8 千點之上，
成功打出一個漂亮的 V 型反轉，
此外，國安基金宣布進場後，雖然隔天漲停家數未創新高，
但卻連續 4 個交易日超過 40 家漲停，
2015/8/24 之後的台股表現，
是本次股災國安基金第七次進場後，可能的發展方向之一。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
國安基金，顧名思義，是股市大跌時，
進場安定金融市場的政府資金，
但國安基金過去 6 次進場，6 次都獲利出場，
這代表國安基金進股市也是來賺錢的，
而幾乎每一次，國安基金都選在融資維持率逼近130%，
出現大規模斷頭潮的隔天宣布進場，
2015 年 8 月 24 日當天，融資維持率降到 131.1%，
融資單日減少 130.51 億，當天收盤後國安基金立刻宣布進場，
這也是另一個與本次股災相似之處。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2011 年 8 月股災
2011 年由歐債醞釀，美國被降評引發的股災，
大盤在跌停家數連續 2 天創高後，
隔 2 個交易日換成漲停家數創高，
與當前的狀況非常類似，但這並未改變整體盤面的空頭格局，
指數除了越走越低，年底前多次發生集體跌停現象，
歐債對市場的凌遲式干擾，與當前的肺炎疫情頗為相似，
也同樣讓大家對實體經濟產生重大疑慮
也是另一個本次股災的後續可能發展方向之一。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
2011 年 8 月股災，融資在 8/5 ~ 8/9 三個交易日內大減 331.85 億，
不過融資維持率卻還維持在 140.1%，
與 2015 年或本次 2020 年的 130% 相去甚遠，
一直到年底 6,633.33 點，融資維持率降到 136.6%，
國安基金才宣布進場，從這裡也可以發現國安基金與融資的巧妙關係，
國安基金總是在融資浮額清洗完畢後，才進場買股。
(資料來源 : 籌碼 K 線) (註 : 以上僅為數據揭露，無推介買賣之意，投資人須自負交易風險)
兩種可能性
從 3/19 與 3/20 走勢來看，2018 年 10 月股災是最不可能的發展方向，
又從籌碼面與國安基金進場時間點來看，
2015 年 8 月股災是目前的可能走勢之一，
但如果考量到大量跌停後出現大量漲停及肺炎疫情本身的利空特性，
2011 年主權債務危機又比較符合當年的狀況，
投資人可謹慎觀察後續發展會比較符合哪一種發展方向。
此外，現階段操作要小心謹慎，不要融資，做好現金部位控管，
度過這個空頭，才有下一次多頭。
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