統一投顧

上緯(4733.TT) - 風電持續成長，營運展望正向
化學工業
上緯為特用化學製造商，產品主要以風力發電葉片樹脂(占營收45%)
及環保耐蝕樹脂(占營收50%)為主，
考量1.)9 月營收將創單月新高、3Q14營收將創單季新高。
2.)預估上緯明年對最大客戶金風滲透率

橡膠工業-建大(2106.TT)
雙反調查利空淡化，3Q14 財報利多發酵

研究部預估建大 2014 年營收 337.73 億元，
衰退 1.64％YOY，稅後EPS 提升至 4.81 元，成長 6.27％YOY。
預估 2015 年營收 345.39億元，成長 2

電子半導體 -聯發科(2454)
Intel 入股清華紫光，短期影響不明顯，維持買進評等
Intel 於 9/26 日宣布向紫光旗下持有展訊和銳迪科的控股公司投資 15 億美元，
約人民幣 90 億元，並獲得清華紫光 20%的股權。
根據雙方協議，展訊將聯合開發和銷售 Int

金融保險 -開發金(2883)
直投、銀行、證券三大事業轉型積極，整體經營效率看升
受惠於:
(1)股市激勵政策可望帶動直接投資及證券事業獲利成長
(2)放款大幅擴張、提存減少，企金業務獲利增加
(3)萬泰銀併購案在 9月中完成交割，將開始納入金控獲利，

貿易百貨 -麗嬰房(2911)
中國二胎化效益，有利旺季銷售及獲利
中國嚴峻的經營環境，導致麗嬰房進行打銷庫存及通路調整，
然而8 月後營運逐漸步入旺季，
研究部預估 3Q14 因公司庫存風險已降低，有利旺季銷售及獲利契機，
且 4Q14~1Q15 仍處營運旺季，帶動公

阿瘦(8443.TT)-營運正處轉型時期，靜待新策略效益顯現
其他
阿瘦受惠於割捨不賺錢的運動鞋通路，以及調整中國營運模式，
整體2014 年營運由去年的谷底翻揚(2013 年EPS 1.21 元) ，預估2014 年EPS 可達 2.3元。
展望2015 年，基於台灣市場飽

F-貿聯(3665.TT) - 新產品推出與Tesla生產量增加，第四季營收動能轉強
電子–其他電子

調升貿聯的評等至買進，理由：
(1) 新產品Docking station 十月開始量產，
加上Tesla 產線調整完畢，單周生產量由800 台提升至1

汽車工業-廣華(1338)
Q4旺季，新車上市效應，預期營收穩定向上
研究部對F-廣華營運持正面的看法
並預估2014 /2015 年EPS 分別為7.74 元與8.88 元，主要是考量:
(1)第四季將步入中國汽車銷售的傳統旺季，4Q14 營運將再次轉強
(2)過去

電子–光電 單井(3490)
持續擴張日本市場，獲利顯著成長

單井主要生產 LED 及 IC 封測的模具及自動化設備，
供應 LED 產業比重約八成，先前客戶全為台灣 LED 封裝廠，
但今年出貨中國及日本，提供後段製程設備(點膠機、折角機)及模具。

橡膠工業 -鑫永銓(2114)
3Q14 營收獲利持續走高 ，營運穩定成長

鑫永銓為橡膠輸送帶製造商，
預估 2014 年營收 21.03 億元，成長 15.63％YOY，稅後 EPS 為 7.22 元。
預估 2015 年營收 22.81 億元，成長 8.47％