升息時代投資術，首選特別股

(圖/shutterstock)

 

美國聯準會（Fed）宣布10月份將開始縮減資產負債表，

逐步解除金融海嘯後支撐美國經濟的刺激措施，

Fed另維持利率不變，

但不改年底前會再升息一次的展望。

顯示全球經濟處於復甦且成長加速的階段，

而隨著美國緩步升息腳步確立，

進入了升息時代，投資人又該如何因應？

 

升息時代的收益新選擇

許多長期關注收益型投資商品的投資人，

對於升息議題都一定有著相當的關注，

有鑒於經濟基本面逐漸轉佳，

及持續追逐更佳收益率的投資方向，

高收益債持續受到投資人歡迎，

並繼續推升它們的價格。

然而，現在收益型商品有了更多的選擇，

那就是最近市場上相當熱門的特別股。

頂著波動比普通股低，

但股利率卻可以媲美高收益債殖利率的優勢，

特別股在收益型商品中特別受到投資人的關注。

 

金融股比重高，

升息時代最受惠

隨著美國聯準會升息腳步確立，

金融股將是首當受惠的族群，

因為升息有助於擴大銀行利差，

提升銀行業的獲利，而對於保險業而言，

升息則可減少利差損失並擴大投資報酬率，

對業績的改善亦有助益。

群益投信表示，全球特別股發行企業以美國金融股為主，

權重更在60%以上，正是升息時代的受惠族群，

而從過去的歷史數據來看，

聯準會升息後的特別股更是表現優異！

資料來源：Bloomberg，2017/3/24，皆以美元計價，特別股以美銀美林全球特別股核心總報酬指數為代表。上圖僅為市場概況，不代表本基金之走勢及績效。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。

 

特別股自低點回補速度快

由於特別股同時具備股票與債券的特性，

不僅股價波動比普通股來得小，

回補跌幅的速度也快。

統計2010年至今，

當美銀美林全球特別股核心總報酬指數下跌時，

後續回補跌幅平均僅需約3.6個月，

甚至再創波段新高。

群益全球特別股收益基金（本基金之配息來源可能為本金）經理人蔡詠裕表示，

2016年以來，

市場面臨著各式各樣的不確定性，

升息議題與政策動向也都未市場注入更多變數，

而在這樣的時間點中，

在資產配置中納入特別股更顯得十分重要。

 

【特別股當年度最大跌幅及日後反彈幅度統計圖】

資料來源：Bloomberg，2010年至2017/3/10，美元計價，特別股以美銀美林全球特別股核心總報酬指數為代表。上述圖表僅為市場概況，不代表本基金之走勢及績效。本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。上述圖表之數據僅為歷史資料，不保證基金一定持有，投資個股仍須注意相關風險及己身風險承受度而為之。所舉例之個股非以過去報酬為選股方向，係以產業及個股基本面等因素為考量。本圖僅為市場概況，本文所提及之個股，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。過去績效不代表未來收益之保證。

 

面對未來處在升息的環境之中，

債券投資收益率只會愈來愈低，

而因多數股市又面臨頻創新高，

且波動度趨於劇烈的前提之下，

此時惟有將特別股納入投組配置中，

方可有效達到抗波動、穩配息及流動性佳的三大優勢。

即使未來Fed處在升息軌道上，

但因市場預估升息將採漸進式，

故特別股在此期間更能突顯其投資價值。

 

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