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(圖/shutterstock)
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( 圖片截取自定存股專刊 )
中華電（2412）、中鋼（2002）
同是產業龍頭股，結果差很大？
近年來全球一直處於低利率環境，
不少投資人為了追求穩定且高於銀行定存利率的報酬
紛紛把股市資金轉向定存概念股，
每年賺取穩健的被動收入。
然而， 投資人心中難免有疑問，
這類「產業龍頭股」，為何結果卻是兩樣情？
繼續看下去~
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到底什麼股票才算好的定存股？
過去被視為定存股資優生的中鋼光環不再，
有沒有新的定存股可以選擇，
讓投資人抱得牢、又抱得久？
2011 年買進中鋼
5 年後配息只有 0.5 元
舉例來說，假設投資人在 2011 年買進中鋼
並參加除權息，以當年度均價約 32 元、
現金股利 1.99 元計算，股息殖利率超過 6%，
不過，之後全球原物料市況轉差，
中鋼獲利也受到影響，股息開始下滑，
2016 年中鋼僅配息 0.5 元，今年配 0.85 元，
對當年買在 32 元相對高價的投資人來說，
現金殖利率只剩 2.66 %。
「賺了股息、賠了價差」
根本不能算定存股！
投資人常抱怨手中存股幾年下來
配了不少現金股利但是股價不但沒有填息
還呈現一路走低的空頭格局
結果面臨「賺了股息、賠了價差」的慘況，
中鋼正是如此。
其實這種殖利率與股價都大幅波動的股票，
根本不能算是「定存股」，
定存股除了要能夠每年穩定配息外，
股價波動也不能太大，
才能讓投資人本金不受傷的情況下，
打造穩定現金流，這才是存股的精神所在，
這也是中華電近年來，
被視為具代表性的定存股的原因。
存中鋼落伍了！
全台超商、書局 熱銷上市
過時定存股快丟出口袋！
重建 3 大新觀念
想要享受存股的好處，
投資人必須先釐清舊式的觀念
換掉存股的舊腦袋，
把已經過時的老定存股移出口袋
建立正確的新定存股觀念，
才能品嘗長期存股帶來的豐碩果實。
「我在 2014 年 8 月正式退休！」
知名財經部落客楊禮軒在 41 歲那年
卸下大專教官職務，能夠提早退休的關鍵，
就是因為多年來靠著正確的存股方法，
讓他的資產累積到了一定的水位，
如今，這些資產就像滿溢的水庫一樣，
每年可以帶來足夠一家人生活的現金流入。
1. 用每股盈餘評估公司前景
「把自己放在經營者角色，不只是單純買股票」
「我把自己放在經營者角色，花很多時間研究，
不只是單純買股票。」楊禮軒建議，
產業競爭變化快速，一般人不可能隨時都掌握動態，
想挑出好的定存股名單，
直接觀察長期經營趨勢即可，
千萬別只看一時營收、獲利好，就跳進去搶股票。
想知道一家公司的長期經營趨勢是否向上，
楊禮軒會以至少 5 年的平均 EPS（每股盈餘）來評估，
並以市場合理本益比（PE）約 15 倍為標準，回推合理價格
當然公司本身必須體質好，獲利有成長更好。
此外，他還會用該公司 2015 年 8 月股災以來的股票均價計算，
低於均價 1 個標準差以下，
再下跌的機率通常不到 2 成，是不錯的買點。
( 圖片截取自定存股專刊 )
2. 金融海嘯時的「獲利」看出
景氣對公司影響大不大
楊禮軒提醒， 股票的波動本來就不小，
景氣循環股的波動更大，
要判斷一家公司受景氣影響的程度，
最好的方法就是回頭看該公司
在金融海嘯那段時間的「獲利」，
而非「股價」表現，
因為當時市場所有股票的股價是全面下挫，
但個別公司的獲利受影響程度則不一樣，
受影響較小的代表獲利相對穩健。
3. 打電話給公司發言人 + 搜尋職缺
交叉比對公司業務需求
具有商業、資訊背景的楊禮軒，
還會透過各種管道研究、確認對一家公司的評價，
除了月營收、季報、年報、法說會、股東會外，
他還會直接打電話給公司發言人，
甚至會利用人力銀行公布的公司職缺，
交叉比對公司的業務需求。
「散戶希望股價、股息殖利率步步高升，
又想買在低點，這是不可能的任務！」
在低基期、沒人關注時進場
景氣循環股有看頭
楊禮軒認為，不論事先是否做足功課，
買的價位是否已經夠低，
永遠都要有股價可能大幅波動的準備。
存股以獲利、配息穩健的公司為首選，
可以降低股價波動、穩健收息，
如果有少部分資金想嘗試景氣循環股，
楊禮軒建議選在低基期、沒人關注時進場，
不過這類股票每年股價高低落差至少 1 倍，
要特別留意。
把這篇學起來，投資產業龍頭股
結果不再是兩樣情！
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