(圖/shutterstock)

 

 

自川普當選以來，

美國股市持續創新高，

不過最近稍微有些雜音，

包括大力推行的醫療改革政策，

最終可能無法獲得國會通過，

稅改計畫時程仍有待商榷，

到底川普經濟學效應何時消退，

又要觀察哪些訊號呢？

 

繼續看下去...

 

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「大美國主義」

使預算支出暴增

先從川普的政策談起。

最近川普的實際政策作為，

和過去競選時有很大不同。

過去專家形容川普的政策是孤立主義，

只當美國人的總統，而非世界大哥的角色，

但現在卻是「大美國主義」的情形越來越嚴重，

例如過去不介入敘利亞內戰，

近期卻發射飛彈攻擊；

為了維持大美國主義，

軍事支出預算暴增，

這也跟川普之前說以美國就業優先不同，

因為軍事屬於高精密產業，人力需求並不高。

 

川普經濟學

可能拐彎

所以，川普後續的政策若持續轉彎，

代表川普經濟學也可能拐彎。

以金融股為例，

得密切觀察川普後續金融業政策的效應。

美國金融股產業指數

在川普當選後股價漲了 3 成，

反應川普經濟學可能會

大幅放寬金融業管制的利多，

但近期的消息卻是讓金融業高興不起來，

因為包括白宮國家經濟委員會主席柯恩（高盛幫成員）

以及白宮發言人都表示，

美國政府支持商銀與投銀業務分拆。

 

 

密切注意

美國金融股的變化

原本 1933 年通過的金融機構管制法案，

禁止商業銀行參與高風險投資，

將商業銀行與投資銀行業務嚴格分開，

不過該法案在 1999 年底廢除，

使得花旗等金融集團都變成金融巨獸，

但是，如果要重新分拆兩者業務，

帶來的壞處將

比鬆綁其他業務的好處全部加起來還糟，

因此近期要密切注意美國金融股的變化。

 

密切注意股價表現：

房利美（Fannie Mae）

其中這家公司的股價表現更要密切注意，

就是 2008 年快要倒閉，

被政府拯救的美國房貸業者

房利美（Fannie Mae），

這家半官方、半民間的金融業者，

股價在川普當選後，從 1.6 美元漲到 4.5 美元，

就是因為傳言川普當選後可能會將其民營化，

讓它可以脫離官方的枷鎖大展身手。

不過後續財政部長都說沒有這個計畫，

因此股價近期又悄悄地從 4.5 美元

一路下滑至 2.46 美元，跌幅近 5 成，

若再繼續下跌，

就代表川普經濟學利多效應持續消退。

 

 

市場預期今年美國第 1 季

GDP 成長率不到 1%

最後，觀察美國經濟數據可發現，

軟性數據持續在高點，

例如企業與消費者信心調查都還很高，

但是硬的數據如消費者支出、

就業人數卻不太佳，

市場預期今年美國第 1 季 GDP 成長率不到 1%，

軟性數據與硬性數據的差距接近歷史新高，

也代表市場有過度樂觀的現象。

所以若企業與消費者信心

遲遲未反應到零售銷售、資本支出等項目，

代表利多預期可能進一步破滅，

 

第 2 季恐怕要預防川普經濟學消退

所帶來的股市修正。

 

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