【08:27投資快訊】友達(2409)受面板價量齊跌影響，4 月營收大減 3 成！

友達(2409) 4 月營收受面板價量齊跌低於預期

大尺寸面板廠友達(2409)公告 4 月營收 202 億元(MoM-27.9%，YoY-31.7%)，低於原先預期，主因受俄烏戰爭、通膨等總經不確定性因素，再加上通路庫存水位偏高所致，使面板價量齊跌。

預估 22H1 IT 面板跌幅擴大；TV 面板跌勢不止

公司表示，目前中國疫情雖已逐步趨緩，但預期要完全恢復正常仍需要一段時間，受升息、通膨、戰爭等不確定因素干擾，仍無法預估何時會谷底翻轉。我們維持展望 2022 年面板產業，因俄烏戰爭、中國封城、通膨加劇等因素，造成品牌商陸續砍單且有庫存調整跡象，市調機構也陸續下修 TV、Monitor、NB 等 3 大顯示器需求，預期 TV 面板最快在 22Q3 才有機會看到止跌跡象，而 IT 面板因同業供給增加，22Q2 跌幅將持續擴大，22H2 跌幅才會開始收斂，整體產業趨勢仍下向，尚未有明顯落底跡象。

預估友達 2022 年 EPS 大幅衰退 9 成

預估友達 2022 年 EPS 為 0.56 元(YoY-91.3%)，2022 年每股淨值為 23.64 元，以 2022.05.10 收盤價 17.40 元計算，股價淨值比為 0.7 倍，考量 2022 年面板報價跌勢持續，且 IT 面板跌幅有擴大跡象，股價淨值比將在 0.5～0.7 倍之間震盪。