(圖/shutterstock)

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美國景氣持續走強，為高收債市提供支撐

受到美國總統川普政策推行未如預期順利、國際油價劇烈震盪

以及美國聯準會（Fed）釋出縮減資產負債表消息的干擾，

市場對於高收益債市已經出現漲多偏貴的疑慮。

不過，柏瑞投信表示，

若回顧過去長期的高收債市發展軌跡，

可以觀察到美國景氣環境的強弱

才是牽引高收益債市走向的主因。

以現階段來看，

美國經濟持續浮現增溫的跡象，

足以成為高收益債市最強勁的支撐。

 

 

根據美國供應管理協會（ISM）公布的數據，

美國3月ISM製造業指數為57.2，

不但高於市場預估，

亦為連續94個月高於景氣榮枯值50的水平，

代表美國製造業處於持續擴張的階段。

 

此外，

美國3月非農就業數據增加9.8萬人，

約只有市場預估值的一半，

但失業率卻意外下降到近10年來低點的4.5%，

工資增幅也符合預期，

顯示美國目前就業市場情況良好，

正經歷從就業成長緩步過渡到工資成長的時期。

 

柏瑞全球策略高收益債券基金經理人李育昇表示，

觀察美國聯準會（Fed）3月升息並沒有對全球債市造成衝擊，

高收益債市今年來仍維持上漲的趨勢，

主要的原因在於美國景氣持續轉強為債市基本面提供了強勁支撐。

由於高收益債長期以來與景氣有較強連動性，

因此在經濟動能較強期間的表現多會優於政府公債與投資等級債。

 

資料來源：  Bloomberg，柏瑞投信整理， 2017/3。

市場指數：美國高收益債(巴克萊美國高收益債指數_2 發行者限制)。

ISM製造業指數，50以上表示景氣傾向擴張。

本圖僅為市場概況，本公司無意藉此作任何徵求或推薦。高收益債仍有相關風險。

 

此外，

國際油價雖然近期因美國庫存連續上升而有所回落，

但考量到現階段庫存增加多為季節性因素干擾，

3到4月為用油淡季，

中期將因產油國減產與全球需求上升，

供需有機會漸趨平衡，

因此油價短期波動對於高收益債市的影響並不大。

 

李育昇表示，

隨著全球景氣持續回溫，

配合原物料價格持穩，

預期高收益債違約率今年將明顯下滑，

有助於價格緩步回升，

高收益債後市仍然樂觀。

 

柏瑞投信在業界享有「債券專家」的稱號，

根據投信投顧公會的統計，

截至2017年3月底，

柏瑞投信為全台38家投信中固定收益型基金管理規模最大的基金公司，

旗下6檔固定收益產品的金額合計超過新台幣482億元，

市占率近20%*。

(註*：資料來源：投信投顧公會之分類-境內固定收益型基金，截至2017/3/31。

本類型市場規模總計NT$2,469億元。)

 

柏瑞投信表示，

對於想要尋求較高收益又能承受較高風險的投資人，

可考慮採用定期定額的方式，

把高收益債納入投資組合，

並透過手續費後收型、零分銷費，

且擁有台幣、人民幣、美元等多重計價幣別的N級別來介入。

不過，投資人仍須評估己身投資屬性，

並留意未來高收益債市仍有波動風險。

 

 

【免責聲明】以上內容由投資機構柏瑞投信提供，不代表CMoney立場，亦不構成任何投資建議。本資料僅作參考純屬研究性質，投資人應自行判斷投資標的與風險，並承擔投資損益結果，CMoney對資料內容不負擔任何責任。