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(圖/shutterstock)
; font-family: Arial, 微軟正黑體, 細明體; font-size: 12px;" target="_blank">Money錢第94期)
文章來源：Money錢第94期
有一個神祕的企業
壟斷台灣各個麵包店的原料
不僅安全挺過時安風暴
掛牌後更在股市中稱王至今
低調的食品股王 - 德麥( 1264 )
未來要如何發展呢？
讓我們繼續看下去...
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啟動新成長動能
開拓義麵、冰淇淋原料市場
與荷蘭大廠合資搶進中國
站穩台灣市場龍頭地位後
德麥也積極進軍中國市場
吳文欽看準中國 13 億龐大人口
改革開放後國民所得快速提升
都市化程度越來越高
飲食也越來越西化，因此跟一家長期合作
供應烘焙原物料的荷蘭百年大廠合資
搶占中國市場，當地年營收快要趕上台灣
吳文欽指出，中國市場遠大於台灣
但競爭也激烈許多
加上近年中國地產租金、勞工薪資大幅上揚
因此現階段中國轉投資事業的毛利率
反而不如台灣
不過中國每人平均麵包消費成長空間仍大
隨著營收規模進一步放大
其獲利總有一天會超越台灣
2016 年中國營收將超越台灣
成為德麥未來成長最大動力
「我們內部已設定目標
預定中國轉投資事業的營收
將在 2016 年超越台灣
並以此激勵台灣的業務團隊
希望台灣的營收能持續超越中國。」
吳文欽表示，為了增加台灣的營收
啟動新增長動能，德麥也開始進軍
義大利麵、冰淇淋原料市場。
目前德麥產品線多達 3200 項
包括乳品（奶油、起士、鮮奶油、奶粉）
麵粉、餡類、預拌粉、添加類、乾果類
油脂類、冷凍類、巧克力、器具、包材等
德麥自 2011 年以來
每股盈餘皆維持 10∼12 元水準
2014 年度每股配發現金股利 10 元
而 2015 年第 1 季每股稅後 EPS 為 3.53 元
法人推估德麥 2015 年營收將上看 38∼40 億元
年增率約 10∼15%，EPS 將挑戰 12 元
若確實達成，那麼德麥將創下
連續 5 年每年賺逾 1 個股本的紀錄
註：2015 年 EPS = 13.33 元，創下歷史新高
低調的台股食品股王
自建食品安全實驗室
德麥於 2015 / 04 / 09 以 192 元承銷價上櫃
一掛牌就成為台股食品股王
近年股價在 200 元出頭盤整
不過，對於身兼大股東的吳文欽個人來說
掛牌似乎沒帶來什麼好處
反而容易成為媒體焦點
不易像過去那樣保持
「隱形冠軍企業總經理」的低調形象
數年前以觀光類股上市的連鎖餐飲業者王品( 2727 )
最風光時股價超過 500 元，
但近年受食安風暴等因素衝擊，
營收獲利連年衰退，
今年上半年股價一度重挫到 240 多元，
讓吳文欽心生警惕。
近年國內食品安全問題連環爆，
有些「中標」的餐飲、麵包業者被迫停業，
從此一蹶不振，甚至倒閉，
因此吳文欽近年來大幅強化食安風險管理，
已陸續擴充自家的農藥、重金屬等毒物篩檢能力，
並計畫籌建更完整的食品安全實驗室。
吳文欽透露，他曾刻意將一項原料樣本，
分別在自家實驗室、第三方實驗室
進行毒物篩檢，
竟然得到「合格」、「不合格」
兩種截然不同的結果，
這讓他對於原料品質的把關更加不敢大意，
以免一不小心，毀了多年來建立的良好信譽。
總經理吳文欽採訪後記
德麥靠超強研發力打天下
毛利率高達 36% 遠勝同業
德麥總經理吳文欽喜歡釣魚，
並且善於放長線釣大魚，
此也反應在他經營企業的思維：
透過不斷為客戶產品加值、創造新商機，
讓客戶「依賴成自然」，回購率高。
由於德麥毛利率遠高於同業，
甚至曾引發某投資法人質疑「做假帳」，
惟經德麥財務長邱俊榮說明公司獨特營運模式，
告訴對方德麥並不像多數同業
純粹是烘焙原料進口批發商或貿易商，
而是不斷透過研發提供特殊配方等加值服務，
對方疑慮才獲得排解。
而吳文欽這次接受本刊專訪，
有問必答，豪不保留，報喜也報憂，殊為難得。
堅強研發實力
才是德麥成功的關鍵
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