(圖/shutterstock)

 

 

今年以來漲勢凌厲的基金類型：

巴西、俄羅斯、貴金屬產業等股票基金

這些與新興市場相關的資產，

2015 年表現屬於「末段班」， 

2016 年卻全線跌深反彈。

 

截至10月底的晨星統計，

今年前三季表現最佳十大類基金中，

就有六大類是債券類型，

三種是股債混合型基金，

股票型僅有北歐基金表現亮眼。

 

 

 

時序邁入第四季，正是檢視投資組合布局 2017 年的關鍵時刻

2017年有那些資產表現落後

而有機會出現反彈契機，

歐洲相關資產值得多加留意。

 

晨星統計今年以來（截至10月底），

歐洲表現最佳基金類型首推北歐股票基金，

受惠歐洲QE，歐元政府債、歐元公司債和歐元高收益債都有正報酬，從 3-7.7% 不等，

表現最弱勢的首推義大利股票，

英國貨幣、債券和股票基金，

歐元區中型和大型股基金也都在末段班。

 

 

歐股相對美股更具吸引力

葛倫漢分析，

由於當前全球經濟成長動能仍低，

部份股市價格偏高，

從股票投資評價來看，

歐股目前預期本益比低於美股接近15%，

相對 2000 年以來

歐股價平均低於美股為10%，

由此可見歐股相對美股更具吸引力。

從企業獲利改善來看，

又以歐洲小型股票展望相對較佳，

預期表現可望優於大型股票。

 

一般人對負利率的歐洲公債避之唯恐不急，

歐洲債券基金卻是表現亮麗，

關鍵就在基金經理人的投資策略。

葛倫漢指出，

投資人期望有較佳的收益

可以對抗當前零（負）利率，

但債券收益率偏低時，

另覓新的收益來源成為重要課題。

 

增加多方收益來源，無法靠單一資產

一般人無法掌控股債配置這種專業投資的問題，

這也是主動式投資、多重資產配置基金

能夠提供投資人理財解決方案 ─

嘗試為投資人創造穩健收益和盡力追求資本增值。

 

晨星的統計顯示，

歐元區平衡 / 股債混合資產基金，

多半是以股票和債券為主。

葛倫漢指出，

法國巴黎投資多重資產團隊

在建構投資組合時，除股票和債券，

也會加入可轉債、房地產證券REITs。

 

在股票類型上，

除有大型和小型股戰略性配置外，

主要核心持有是高股息股票和房地產證券REITs；

 

固定收益方面，

高收益債和政府債為主，

再配置可轉債和投資級別債券，

透過股債和另類資產的多重布局，

一來有助降低投資組合的波動，

二來也可以追求多元收益。

 

這種投資組合深獲歐洲和亞洲投資人的青睞，

以法巴A歐洲多重資產入息基金為例，

目前管理資產約7.15億歐元，

而一半投資人來自亞洲。

 

法國巴黎投資分析，

歐洲央行（ECB）持續採取

量化寬鬆政策支持歐洲經濟復甦，

加上沒有通膨的顧慮，

歐洲穩健內需成長和就業率改善，

都有助歐洲企業獲利成長，

以及經濟穩步回升，

此時正是投資人逢低承接歐洲資產的時刻。

 

儘管預見2017年英國將啟動脫歐，

還有德國和法國大選將屆，

這些事件不免會干擾市場、造成市場波動，

此時凸顯運用多重資產的投資策略前進歐洲的重要性。

 

 

 

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