美股七巨頭自高點回落逾三兆美元，市場情緒急轉，投資人重新檢視大型科技股曝險與估值。

美國股市近期再度陷入動盪，多檔指標型科技股領軍的「七巨頭」（Magnificent Seven）市值自去年高點至今，合計已蒸發超過三兆美元。根據 The Kobeissi Letter 統計，這波回落不僅反映出整體市場對於成長性資產風險的重新評估，更折射全球投資人面對緊縮財政與估值高企下轉為保守態度。

本輪回檔，Microsoft (MSFT) 首當其衝，股價從高點下跌多達 27.5%，成為七巨頭中跌幅最大的一檔。Tesla (TSLA) 下滑約 19.5%，Nvidia (NVDA) 為 17.4%，Meta Platforms (META) 達 14.6%。亞馬遜 (Amazon, AMZN) 也有 12.8% 的跌幅，而 Google (Alphabet, GOOG/GOOGL) 相對抗跌僅滑落 7.2%。蘋果 (Apple, AAPL) 雖跌幅最小，也較高點下跌了 4.8%。不同於去年由大型科技掛帥拉抬的美股行情，現階段領導股落難，市場結構顯然已轉向防禦。

這波科技權值股領跌，背後和美國金融環境收緊、聯準會升息預期、高估值及中國、歐洲等全球巨型市場成長疑慮有直接關聯。先前，AI概念及雲計算題材驅動 Nvidia、Microsoft、Apple 股價大漲，但伴隨獲利了結和資金輪動，高峰後的下修加重多頭壓力。特別是 Microsoft 作為 AI 軟硬整合的旗艦，今年回檔幅度凸顯市場對於科技成長動能放緩的疑慮。

ETF 跟蹤（如 MAGS、MAGX、QQQU、QQQD）也同步出現資金撤出跡象，顯示投資人風險偏好調降，部分進行板塊再平衡。然而 Alphabet 與 Apple 相對抗跌，說明部份公司基本面較強、商業模式多元，能在風險環境下具備抗壓性。亞馬遜和 Meta 等則受廣告市場、消費需求與全球電商景氣停滯影響，下跌更劇。

分析人士指出，現階段美股七巨頭市值回落除了技術調整，背後也反映資金流向新興產業和高品質防禦型資產。投資人需警惕科技板塊估值與獲利成長不一致的壓力，並密切關注未來 AI、雲端、半導體等核心科技的需求變化。

綜觀目前走勢，科技巨頭失速已成市場新常態，未來若全球金融環境繼續緊縮，或企業獲利指引再度保守，相關個股仍有二次探底風險。投資人在布局時宜適度分散，並關注產業結構轉型及現金流韌性，才能有效抵禦大型權值股短期急跌的衝擊。

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