First Business Financial Services(FBIZ)2025年EPS年增14%，核心業務穩健，隔離信貸風險，預期2026年將持續雙位數成長，顯示美國中型銀行競爭韌性。

美國金融股在2025年第四季表現出色，尤其是First Business Financial Services(FBIZ)，以卓越的獲利成長和風險控管再次引領同業。儘管華爾街大盤短線回檔，部分產業壓力浮現，但市場核心銀行股的表現亮眼，突顯出美國金融業資產質量管理的優勢。

FBIZ執行長Corey Chambas於法說會表示，2025年EPS較去年成長14%，不僅達成既定雙位數目標，且預期2026年仍能維持業績高成長。公司私募財富管理業務持續擴張，創下對應手續費收入新高、年增率達11%，而核心存款與服務收費分別年增12%及20%。這些數據凸顯FBIZ多元獲利來源與抗波動能力，資本回報率全年超過15%，且現金股息也獲得17%調升，回饋股東。

儘管本季銀行面臨一筆價值2040萬美元的商用不動產(CRE)貸款減值，管理層強調此情形屬單一事件，且抵押物評價遠高於帳面價值，無需計提額外準備。該筆案件以外，整體資產品質及信貸穩健表現未見異常，顯示資產風險管控到位。對於市場關心的貸款後續，管理階層坦言部分呆帳將於短期內可望獲得實質進展。

財務長Brian Spielmann指出，第四季核心利差雖因單一呆帳影響下滑15個基點至3.53%，但除去特殊項目後仍維持3.63%的穩健水準。2025全年利差僅微幅下滑2個基點，表現相較同業屬彈性，且預計2026年全年貸款、存款與營收可望續維持10%成長率，配合合理所得稅率與薪資調整，營運鼓勵正向槓桿。

就資產管理面，市場審慎關注競爭存款訂價及放款風險，但FBIZ顯然已建立穩固基礎。分析師普遍認為，管理層對短期信貸風險看法理性，且私募財富管道創收能力強，有利於抵禦未來外部衝擊。相較前一季，分析重心由資產品質轉向貸款成長可持續性，惟公司亦正面回應將返回慣常成長速度。

本季多家銀行股（如Kroger、SmartFinancial）亦宣布持續現金股息分配，但FBIZ以獲利成長與資金積極動能成最大贏家。展望未來，美國中型金融機構因資產管理多元、風險分散及資本回報強勁，預期將延續成長趨勢。但市場仍需留意商用不動產市場修正、貸款品質變動及費用壓力等中長期挑戰。

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