2025能源市場進入供過於求、利潤下滑的新常態，Exxon Mobil (XOM) 與 Chevron (CVX) 積極推動化工、電力、再生能源、海外探勘布局，力求打破景氣循環僵局。

美國油氣巨頭Exxon Mobil (XOM)與Chevron (CVX)最新財報揭示，在全球原油供應持續超過需求，新一輪產業景氣週期低谷下，兩家公司不僅面臨獲利衰退，更在營運策略上加速多元布局。2025年，Brent油價平均每桶只剩69美元，刷新2020年來新低，根據美國能源資訊署(EIA)數據，全球每季均為供過於求，導致石油產業利潤全面收縮。

Exxon今年全年調整後獲利30.1億美元，年減約10%，Chevron則下滑至13.5億美元，跌幅高達26%。雖兩者季報都超出市場預期，展現經營韌性，但年線表現則反映產業逆風。Exxon執行長Darren Woods強調，公司全年淨產量創40年新高，達每日470萬桶油當量，並持續投入新計畫，包括德州Golden Pass液化天然氣設施與「Proxxima」化學平台。他回應Permian盆地產量展望時則表示：「近期內絕不會見頂。」

Chevron則獨領美企在委內瑞拉深耕，執行長Mike Wirth預期未來18至24個月產量可望提升五成。他明言，公司已在巴西、埃及、幾內亞比索、美國墨西哥灣、納米比亞、秘魯與蘇利南擴充新探勘區塊，從多年資本支出緊縮、向精簡投資靠攏轉向重啟前沿油氣尋找。此外，Chevron也積極跨足新能源，布局電力、鋰與氫能等新方向，今年新購逾10萬英畝鋰礦土地，規劃支援美國資料中心供電所需。

在油價波動、全球景氣及地緣政治多重因素影響下，兩大公司的多元化策略已成主流。有專家指出，Exxon、Chevron均企圖以科技化工、油氣外部市場以及新能源商機來分散傳統油業受原油報價影響的風險，並持續投資於新產業鏈，一改過往「只靠油價」的營運模式。Chevron更強調跨境協助委內瑞拉重回全球能源供應鏈，有望進一步增強美洲區域能源安全。

儘管全球原油供應過剩令市場承壓，Exxon與Chevron展現穩健資本支出和新項目擴張力道，外界保守看待油價能否反彈，但認為長期而言，多元跨足策略有助公司「穿越景氣循環」，進而爭取更高結構性獲利。唯一不可忽視風險在於地緣政治緊張下，美國企業海外布局仍存高度不確定性，尤其是委內瑞拉政策變化、油價後市走向，以及新興能源相關投入的商業化進程。但若能順利推動轉型，Exxon Mobil及Chevron的全球市場競爭力仍可望再度強化。

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