Valero Energy強勢突破，Q4獲利倍增創新高，積極布局委內瑞拉重油資源，帶動美國煉油產業新一輪競爭力提升。

美國最大煉油公司之一Valero Energy(VLO)在最新財報季繳出驚艷成績單，股價於1月29日盤中創下歷史新高，反映市場對其獲利動能及產業布局的高度信心。引言：Valero Q4季報顯示，歸屬股東獲利暴增至11.3億美元，或每股3.73美元，年增逾三倍，調整後EPS達3.82美元，遠超市場預期。不僅獲利強勢，營收亦達303.7億美元，雖年減1.2%，但仍高於預期，顯見其產業韌性與市場領先地位。

全球能源結構轉型，煉油產業壓力加劇。Valero能在高通膨、需求動盪及原油價格變化的環境下逆勢創新高，關鍵在於其精準的原油採購與產能擴增策略。該公司於2023年德州Port Arthur煉油廠新建焦化設備，使加工重油能力大幅提升，至本季日均超過240,000桶委內瑞拉重油。副總裁Randy Hawkins於電話會議透露，已與三家授權委內瑞拉原油賣方簽約，預期2至3月重油比例將顯著提高，將成公司主力原料。「我們預期委內瑞拉原油將成未來重油採購重要來源。」

展望未來，Valero煉油毛利率大幅躍升至每桶13.61美元，較去年同期成長61%，顯現原油種類組合與效率提升的成果。Q4煉油量亦成長至每日310萬桶，乙醇產量高達每日480萬加侖，展現跨能源領域多元發展能力。儘管總體營收略下滑，Valero利用產品組合及成本控制依然創造遠高於業界水準的獲利。

產業分析顯示，全球重油供應重新洗牌，委內瑞拉重油進入美國煉油產業版圖，有助Valero在新一輪競爭中掌握主導權。然而相關地緣政治、法規風險及原油價格波動仍不容忽視。市場預期Valero若能妥善運用新產能、強化與新興產油國的合作，將持續領跑美國及全球煉油產業。反觀若美國對委內瑞拉政策轉向緊縮，公司或需另覓替代資源以維持高毛利表現。

總結來看，Valero Energy在Q4財報展現財務體質與產業布局優勢，重油加工能力大幅提升並成功導入委內瑞拉原油，為美國煉油業注入新競爭力。未來在全球能源供需擾動下，其策略將決定市場領先地位。中短期高毛利持續可期，市場將密切留意重油供應及地緣政策動態，見證Valero再創新局。

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