台積電(2330)今日公布最新營運展望，去年第四季EPS達19.5元創單季新高，且2025全年EPS來到66.25元。針對市場高度關注的資本支出，公司宣布2026年預估將達520至560億美元，高於市場預期的480至500億美元區間，顯示對先進製程需求的高度信心。

本次法說會釋出多項優於預期的數據，2026年第一季美元營收預估落在346至358億美元，中值季增約4.4%。受惠於成本改善與匯率有利因素，首季毛利率展望提升至63%至65%，超越前季表現。此外，先進製程價格調漲與AI強勁需求，將持續成為推動獲利成長的雙引擎，市場預估單季EPS有望挑戰20.8元。

台股市場對此反應熱烈，台積電(2330)股價在1月23日以1770元作收，上漲10元。儘管國際局勢與川普關稅議題帶來短期震盪，但台積電憑藉技術護城河與高資本支出承諾，確立了其在AI趨勢中的核心地位。公司指出未來資本支出約70%至80%將用於先進製程，進一步鞏固產業領先優勢。

後續觀察重點在於第一季營收是否能順利達標，以及毛利率能否維持在高標65%的水準。雖然營運展望樂觀，但投資人仍須留意地緣政治風險及匯率波動對實際獲利的影響。此外，資本支出的大幅擴張雖代表成長動能，但也意味著折舊攤提壓力的增加，需持續追蹤其對長期毛利率的潛在干擾。

台積電(2330)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

台積電(2330)身為全球晶圓代工龍頭，基本面表現極為強勁。2025年12月營收達3350億元，年成長20.43%，雖較前月微幅下滑，但整體第四季營運指標均超越財測。2025年10月營收更曾創下歷史新高。隨著2026年資本支出預算拉高至560億美元，顯示公司訂單能見度高，且在先進封裝與特殊製程的佈局將持續推升未來的營收成長動能。

籌碼與法人觀察

儘管基本面利多頻傳，近期籌碼面卻出現土洋對作與獲利了結跡象。觀察截至1月23日的數據，外資在近五個交易日中多數呈現賣超，尤其1月21日單日大賣18029張，顯示外資在股價高檔區操作轉趨保守。主力籌碼同樣鬆動，近五日主力買賣超為負12.8%，且近20日主力買賣超僅微幅正向1%。雖然官股行庫在部分交易日進行護盤，但整體法人籌碼集中度下降，暗示短線上有大戶調節出場的壓力。

技術面重點

截至1月23日收盤價1770元，台積電(2330)股價目前維持在5日均線之上，短多格局尚未被破壞。從近60日走勢來看，股價自11月底的低點1375元一路攀升至近期高點1775元，波段漲幅顯著。然而，近期日K線在高檔出現震盪，且成交量未隨股價創高而顯著放大，呈現量價背離的隱憂。目前1775元形成短線壓力區，下方月線與季線乖離較大，若無法補量上攻，需提防技術性修正風險。

總結

台積電(2330)挾帶歷史新高的獲利成績與超乎預期的資本支出展望，基本面體質無虞。然而，籌碼面顯示外資與主力在高檔區有調節動作，加上技術面存在量價背離與乖離過大的疑慮，短線股價可能面臨整理。投資人後續應密切觀察法人賣壓是否減緩，以及營收動能是否如期展現。

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