記憶體模組大廠威剛(3260)昨日公告2025年自結損益，繳出亮麗成績單。受惠於記憶體市場結構性缺貨及報價上揚，2025年全年稅前淨利首度突破百億元大關，來到102.48億元，年增幅達1.71倍，換算每股稅前盈餘高達31.45元。單是12月的稅前淨利就達到25.46億元，直逼第三季整季水準，顯示獲利能力隨著報價走高而大幅躍進，整體營運表現刷新歷史紀錄。

深入分析營運爆發的主因，除了市場價格回升外，精準的庫存策略功不可沒。

威剛(3260)早在2025年第三季便預見上游供應吃緊，即便當時市場充滿不確定性，公司仍積極加速採購力道。截至2025年12月底，威剛已建立高水位的低價庫存，正好迎上第四季開始的漲價潮。這使得威剛(3260)在2025年第四季單季營收衝上158.71億元，全年總營收達530.43億元，雙雙創下歷史新高。

市場分析指出，本波記憶體多頭行情主要源於AI效應擴散與雲端商機擴大。

由於三大國際原廠將產能集中於DDR5與HBM等高階產品，導致DDR4與DDR3供給大幅減少，造成結構性缺貨。加上NAND Flash受惠於AI需求及SSD取代HDD趨勢，兩大記憶體類別呈現量價齊揚的態勢。法人認為，威剛(3260)憑藉與原廠的長期合約優勢，確保了穩定貨源，並在漲價循環中將庫存效益最大化。

展望2026年，威剛(3260)對市況維持正向看法。

公司評估DRAM與NAND Flash的供給面受限於產能配置，將持續處於相對吃緊狀態，報價走勢可望維持向上。業界普遍預期，在掌握充足貨源的前提下，威剛今年的營收與獲利表現有機會超越去年，挑戰新的營運高峰。投資人後續應密切觀察記憶體報價的續航力以及AI終端應用的實際普及速度。

威剛(3260)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

身為全球第二大記憶體模組廠，威剛(3260)展現了強大的產業地位與營運韌性。根據最新公布的營收數據，2025年12月合併營收達到58.09億元，年成長率高達101.21%，不僅創下歷史新高，更連續數月維持高檔表現。從2025年下半年開始，月營收年增率皆維持在30%至60%以上的高成長區間，顯示記憶體售價上漲與需求增加對公司業績帶來實質貢獻。本益比目前約17.6倍，考量其獲利爆發力，市場對其未來評價仍有期待空間。

籌碼與法人觀察

觀察截至2026年1月23日的籌碼動向，三大法人近期操作互有攻防。外資在經歷先前的大幅調節後，於1月23日小幅轉買37張，但整體持股信心似乎尚未完全回穩；自營商則相對積極，單日買超129張，顯示內資對短線行情較為偏多看待。值得注意的是，主力近20日買賣超佔比為4.7%，顯示主要大戶在股價拉升過程中仍偏向多方操作，但近5日主力籌碼出現微幅調節跡象，投資人需留意法人買盤的延續性以及融資籌碼的穩定度。

技術面重點

從技術面來看，威剛(3260)股價呈現強勢多頭排列。截至2026年1月23日收盤價為314.5元，股價站穩所有均線之上。回顧近兩個月走勢，股價從11月中旬約173.5元的低點一路攀升，波段漲幅驚人。目前股價位於近60日的高檔區，1月19日曾創下319.5元的波段高點，顯示多方動能強勁。然而，由於短線漲幅已大，且成交量能近期有縮減跡象，需留意量價背離風險，若股價能守穩在月線之上，中長多格局未變，但短線不排除有震盪整理的需求。

總結

綜合來看，威剛(3260)受惠於精準的庫存策略與記憶體漲價循環，基本面數據極為亮眼，獲利能力大幅提升。雖然技術面處於強勢多頭，但短線漲幅已大且面臨前高壓力，投資人應持續關注記憶體報價走勢、法人籌碼是否持續回補，以及成交量能是否能夠跟上股價漲幅，作為後續操作的判斷依據。

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