檢測大廠耕興(6146)於最新尾牙活動中釋出重磅利多，董事長黃文亮指出，目前在手訂單相較去年第三季大幅成長98%。這波成長動能主要來自5G旗艦手機、企業級AP（無線基地台）及AI筆電三大引擎，顯示公司已走出營運谷底。耕興更宣布完成全球首件WiFi 8核心晶片認證，協助聯發科(2454)Filogic 8000系列完成測試，展現技術領先地位。

營運轉強的關鍵在於技術迭代與產能擴充。

耕興看好「戶外5G + 室內WiFi 8」的雙模混合趨勢，認為WiFi 8將是實體AI終端的關鍵基礎設施。由於WiFi 8測試流程複雜度顯著增加，有利於推升檢測單價與毛利。此外，為因應北美客戶需求，公司宣布從2025年第四季至2026年第一季持續擴充美國實驗室產能，深化在地研發合作，預計今年第四季起新機種上市將顯著貢獻業績。

市場對此消息反應正面，觀察近期股價表現，耕興股價已從一月初的低點155元回升至172.5元。雖然過去一個月法人籌碼較為鬆動，但隨著訂單能見度大增的消息確立，市場關注焦點將轉向這波訂單成長何時轉化為實質營收。與此同時，WiFi 7企業級換機潮與延遲發酵的AI筆電檢測需求，也為後續營運提供支撐。

展望後市，投資人應密切追蹤各國WiFi 8頻譜開放進度及相關終端產品上市時程。雖然在手訂單數據亮眼，但需留意營收認列的時間差。此外，美國實驗室擴產後的折舊費用對短期毛利率的影響，以及AI終端裝置的實際市場滲透率，皆是檢驗公司成長動能是否延續的關鍵指標。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

耕興(6146)作為台灣規模最大的手機EMC/Safety認證實驗室，市值約175.8億元，本益比17.4倍。根據最新數據，2025年12月合併營收為3.8億元，年成長1.34%，全年營收表現相對平穩。公司目前正處於技術規格轉換期，雖然近幾個月營收尚未出現爆發性增長，但隨著高階網通檢測需求增加及WiFi 8新技術導入，營運體質仍維持穩健，且具備高現金股利殖利率特性（交易所公告殖利率5.9%）。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，截至2026年1月23日，外資單日買超16張，雖然買盤力道不大，但三大法人合計由賣轉買。值得注意的是主力動向，近5日主力買賣超轉正至16.2%，顯示大戶資金在低檔有回補跡象，扭轉了近20日主力賣超2.4%的偏空架構。雖然官股近期仍呈現調節狀態，持股比率微幅降至-2.01%，但隨著主力與買分點家數的變化，籌碼面正逐漸脫離最恐慌時期，籌碼沉澱後有利於股價落底。

技術面重點

從近60個交易日走勢觀察，耕興股價在2026年1月6日觸及波段低點155.0元後展開反彈，截至1月23日收盤價172.5元，已成功站回月線（20MA）之上，短線多頭排列成形。目前股價正挑戰季線反壓，且成交量能尚未顯著放大，若要進一步挑戰去年11月初的高點182元，需補量上攻。技術指標方面，短線乖離率修正後轉強，下方160元整數關卡具備強力支撐，但需留意短線急漲後若無量能配合，可能面臨前波套牢區間的解套賣壓震盪。

總結

耕興在手訂單翻倍的消息為市場注入強心針，技術面與籌碼面亦同步出現止跌回穩訊號。然而，訂單轉換至營收需要時間，投資人應持續觀察月營收是否如預期逐月墊高，並留意成交量是否能持續放大以消化上檔壓力，操作上宜以區間看待，不宜過度追價。

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