台股昨（23）日量能爆發突破「32K」大關，加權指數收在31,961點創下歷史新高。在外資買超232億元的助攻下，權值股表現強勢，其中聯發科成為外資主要加碼對象，單日獲得外資顯著買盤進駐。然而，投信法人採取截然不同的操作策略，連續賣超調節，形成明顯的「土洋對作」局面，投資人需留意籌碼換手後的股價續航力。

輝達執行長黃仁勳即將抵台的消息帶動AI族群與市場情緒，加上下週美國超級財報週登場，雲端服務業者（CSP）資本支出預期增加，有利於半導體供應鏈表現。聯發科作為IC設計龍頭，在手機與AI邊緣運算的佈局備受市場關注。雖然大盤週線連五紅、單週成交量創4.1兆元歷史新高，但年線乖離率已高達30%，市場對高資本支出的AI商業模式雜音仍存，短線需觀察獲利了結賣壓。

就市場反應觀察，外資連續兩日買超台股，昨日重點鎖定聯發科、欣興與聯電等個股，顯示國際資金在指數高檔時仍看好具備基本面支撐的權值股。反觀投信已連續21日賣超台股，昨日續賣8.3億元，主要調節對象包含聯發科，顯示內資法人在歷史高點傾向居高思危，進行獲利了結。

後續觀察重點在於下週美國科技股財報釋出的展望，以及外資買盤的延續性。若外資能持續吸納投信釋出的籌碼，則股價有機會維持強勢;反之，若外資買盤縮手，則需留意高檔震盪風險。此外，輝達執行長訪台後的實質利多發酵程度，也是聯發科能否進一步挑戰新高的關鍵指標。

聯發科(2454)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

聯發科身為台灣IC設計龍頭，本益比約22.6倍，營運表現展現強勁爆發力。根據最新數據，2025年12月單月合併營收達512.66億元，月增9.32%，年成長率更高達22.99%，創下近兩個月新高。累計營收動能強勁，顯示全球網通與手機晶片需求回溫，加上高階消費性IC業務穩健，公司在半導體產業復甦週期中展現優異的成長韌性，未來展望值得期待。

籌碼與法人觀察

截至2026年1月23日，籌碼面呈現激烈的「土洋對作」。外資單日大舉買超9,517張，顯示外資對後市看法相當積極，推升股價收在1,630元。然而，投信同日賣超1,392張，且近幾日多站在賣方，顯示內資法人逢高調節意願強烈。主力動向方面，近一日主力買賣超大增7,926張，買賣家數差為負值，籌碼呈現集中趨勢。官股行庫則站在賣方，單日調節3,004張，投資人應持續關注外資買盤能否抵銷內資與官股的調節賣壓。

技術面重點

觀察近期股價走勢，聯發科股價在2026年1月23日強勢收在1,630元，單日大漲並伴隨量能放大。從近60日區間來看，股價已突破近兩個月的高點整理區間（前波高點約落在1,525元附近），呈現強勢的多頭排列。短期均線（5日、10日、20日）全數向上發散，且近5日成交量明顯大於20日均量，顯示攻擊動能充沛。不過，短線急漲後乖離率擴大，加上大盤整體處於高檔震盪，需留意獲利回吐賣壓，下方支撐可觀察前波跳空缺口或5日均線位置。

總結

綜合分析，聯發科受惠於營收年增率雙位數成長的基本面支撐，加上外資強力回補，技術面呈現強勢突破格局。然而，考量投信與官股逢高調節，且大盤乖離過大，短線波動風險增加。投資人後續應密切觀察外資買超的延續性，以及美股財報週對AI供應鏈的實質影響，作為進出依據。

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