電子零件檢測大廠耕興(6146)今日傳出重磅利多，董事長黃文亮在尾牙宣佈，目前公司在手訂單相較於去年第三季大幅成長98%。這波成長動能主要來自最新的5G旗艦晶片手機、企業級無線基地台(AP)以及AI筆電的檢測需求。耕興更領先業界完成全球首件美國FCC認證的WiFi 8核心晶片專案，協助聯發科Filogic 8000系列順利過關，展現其在高階檢測市場的技術護城河。

耕興看準WiFi 8結合實體AI將是未來的殺手級應用，預期「戶外5G + 室內WiFi 8」的雙模混合將成為終端裝置主流。由於WiFi 8對系統穩定度與多裝置運作的要求大幅提升，導致測試流程複雜度與時數顯著增加，這直接有利於提升檢測單價與毛利。為因應北美客戶需求，公司已啟動美國實驗室產能擴充計畫，預計持續投入至2026年第一季，以在地化服務爭取更多高階訂單。

在市場反應方面，隨著高階檢測需求明朗化，耕興股價近期展現反彈力道。受惠於5G AI手機導入3GPP R18新架構導致檢測時數增加，以及遞延的AI筆電訂單開始發酵，法人圈開始關注其營運轉折。外資與主力資金近期在低檔區有回補跡象，顯示市場對於其在WiFi 8與AI終端檢測領域的獨占地位持正面看法。

投資人後續應密切觀察今年第四季新機種上市後的營收認列進度。雖然在手訂單數據亮眼，但關鍵在於這些高階專案轉化為實際營收的速度。此外，美國實驗室擴充後的產能利用率，以及WiFi 8終端產品的市場滲透率，將是決定耕興未來兩季業績能否如期躍進的重要指標。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

耕興身為台灣規模最大的手機EMC與安規專業認證實驗室，在無線網通檢測領域具有絕對的市場領導地位。根據最新數據，2025年12月單月合併營收為3.8億元，年增1.34%，整體表現持穩。值得注意的是，公司現金股利殖利率高達5.9%，配合17.4倍的本益比，具備相當的防禦價值。隨著WiFi 7換機潮與WiFi 8新技術導入，高階網通檢測需求有望打破目前的營收盤整格局。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，法人態度轉趨積極。外資在1月中旬後買盤回籠，例如1月9日大買513張，1月19日買超137張，推升股價脫離底部。主力買賣超數據亦顯示，近5日主力買超佔比達16.2%，買分點家數明顯少於賣分點家數，顯示籌碼正由散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度提升有利於後續股價表現。

技術面重點

從技術面分析，耕興股價自1月6日的波段低點155元展開V型反彈，截至1月23日收盤價來到172.50元，短線漲幅顯著。目前股價已站回短中期均線之上，且日K線呈現多頭排列。成交量能隨價格上漲同步溫和放大，顯示低檔承接力道強勁。然而，股價即將面臨去年11月初約180元的前波套牢壓力區，短線乖離率略大，投資人需留意量能是否能持續維持，以化解上方解套賣壓。

總結

耕興雖然近月營收表現平穩，但「在手訂單成長98%」的前瞻指引為市場注入強心針。公司在WiFi 8與AI裝置檢測的技術領先優勢明確，配合高殖利率保護，下檔具備支撐。惟短線股價反彈已反應部分利多，後續需觀察營收數據是否能跟上訂單增幅，以及前波高點壓力的消化情況。

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