臺灣期貨交易所於1月23日發布最新公告，宣布調高台玻(1802)期貨契約（KUF）所有月份保證金適用比例，調整幅度為現行級距的1.5倍。此次調整主要是因應證交所將台玻列為處置有價證券，期交所依規定同步採取風險控管措施。這項調整將於1月26日一般交易時段結束後正式生效，直接影響參與個股期貨交易的投資人資金成本。

本次保證金調整的實施期間明確訂於1月26日盤後起，至2月5日一般交易時段結束後恢復。這段期間剛好涵蓋台玻在證券市場的處置交易期間，若期間遇到休市或暫停交易，恢復日期將順延執行。投資人需特別留意，在處置期間台玻的現貨交易流動性可能受到分盤交易撮合影響，而期貨保證金的提高則會降低期貨槓桿倍數，增加留倉成本。

市場對於台玻近期股價劇烈波動反應強烈，這也是導致被列入處置股的主因。台玻股價在短短數日內從30多元快速拉升至49.80元，短線漲幅驚人，引發主管機關關注。雖然被列入處置股通常被視為降溫訊號，但從過往經驗來看，這也代表市場資金對該標的的高度聚焦，投資人應密切觀察處置期間的量能變化與股價支撐力道。

後續觀察重點在於2月5日處置結束後的股價表現，以及保證金恢復正常後的資金動向。在處置期間，由於交易頻率受限，股價波動可能暫時收斂，但需防範處置結束後的波動放大風險。此外，投資人應同步追蹤外資在處置期間的進出動作，作為判斷後續趨勢的重要參考指標。

台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

產業龍頭營收動能轉弱

身為台灣玻璃生產龍頭的台玻，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布及玻璃器皿之製造與銷售。根據最新公布的財務數據，台玻2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%，延續了11月年減7.21%的下滑趨勢。雖然公司在產業中具有指標性地位，且總市值達1448.2億元，但連續兩個月的營收年成長率呈現負值，顯示近期本業營運面臨修正壓力，成長動能暫時趨緩，後續需觀察市場需求是否回溫。

外資大買與主力籌碼集中度

觀察近期籌碼變化，外資動向呈現劇烈震盪，雖在1月22日大賣近4萬張，但隨即於1月23日大舉回補15,909張，顯示外資對台玻後市看法分歧但仍保有操作意願。統計近20個交易日，主力買賣超佔比達3%，顯示籌碼有向特定券商集中的趨勢。值得留意的是，買賣家數差在1月23日為負值，代表籌碼流向少數人手中，有利於籌碼穩定，但因短線法人進出頻繁，投資人需提防籌碼鬆動風險。

短線急漲乖離過大與處置風險

從技術面來看，台玻股價展現強勁爆發力，收盤價由1月中旬的34元附近一路飆升至1月23日的49.80元，短期間漲幅驚人。目前股價均線呈現多頭排列，且遠高於月線與季線，顯示多方氣勢強盛。然而，短線急漲也造成與均線的正乖離過大，加上被列入處置股與期貨保證金調高，勢必對追價買盤造成抑制效果。目前技術指標處於高檔過熱區，投資人需留意量能是否能在處置期間維持穩定，若出現爆量長黑或無法守住5日線，則需提防獲利了結賣壓出籠。

總結

台玻近期因股價波動劇烈遭列處置股，並面臨期貨保證金調高，這將在短期內抑制過度投機的資金。雖然技術面與籌碼面顯示多頭資金強勢介入，外資亦有大舉回補動作，但基本面營收呈現年減態勢，顯示此波上漲主要由資金行情推動。投資人應視2月5日處置結束後的量價結構及法人動向，作為後續操作的依據，並嚴控追高風險。

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