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臺灣期貨交易所於1月23日發布最新公告，宣布針對台玻(1802)期貨契約（KUF）調高保證金適用比例，調整幅度為現行級距的1.5倍。此次調整主因是台玻股票近期波動劇烈，經證交所公布列為「處置有價證券」。這項保證金調整措施將於1月26日一般交易時段結束後正式生效，並預計持續至證券市場處置期間結束，即2月5日一般交易時段結束後才會恢復原狀，投資人需留意資金控管與槓桿風險。
根據期交所公告細節，本次針對台玻期貨的保證金調整期間為115年1月26日至2月5日。若期間遭遇休市、有價證券停止買賣或全日暫停交易等情況，恢復日期將順延執行。此舉是為了配合現貨市場的處置措施，透過提高交易成本來冷卻過度投機的資金，並降低市場違約風險。對於持有期貨部位的投資人而言，需補足保證金以避免遭強制平倉。
在市場反應方面，儘管台玻(1802)面臨處置與保證金調高雙重限制，1月23日股價仍收在49.80元。值得注意的是，外資當日大幅買超15,909張，顯示法人資金在處置前夕並未全面撤退，反而呈現積極換手跡象。然而，投信與自營商操作相對保守，分別賣超1,800張與買超1,201張，三大法人合計買超15,310張，籌碼面呈現土洋對作與高檔震盪格局。
後續觀察重點在於1月26日正式進入處置期間後的量能變化。由於處置股通常伴隨分盤交易與信用交易限制，流動性將顯著下降。投資人應密切追蹤2月5日處置結束前後的股價表現，以及外資是否在流動性受限期間持續力挺。若量縮期間股價能守穩短期均線，解禁後或許仍有表現空間，反之則需提防流動性風險帶來的修正壓力。
台玻(1802)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
台玻(1802)為台灣玻璃生產龍頭，市值約1448.2億元，本益比約16.6倍，主要業務涵蓋平板玻璃、玻璃纖維布等製造銷售。觀察近期營收數據，動能有轉弱跡象。雖然2025年9月曾創下年增14.84%的佳績，但隨後幾個月營收成長趨緩，2025年12月合併營收為37.41億元，年減6.39%；11月營收亦年減7.21%。顯示在經歷第三季的高峰後，第四季營運面臨修正壓力，後續需關注產業供需變化是否能帶動營收回溫。
籌碼與法人觀察
截至2026年1月23日，三大法人合計買超15,310張，其中外資單日大買15,909張，成為推升股價的主要動能。回顧近20個交易日，主力買賣超呈現正向流入約3%，顯示波段大戶心態偏多。然而，短期籌碼出現鬆動跡象，近5日主力買賣超微幅轉負為-0.4%，且1月22日外資曾單日大賣39,685張，顯示在股價急漲至50元大關附近時，部分獲利了結賣壓湧現。目前官股行庫持股比率約在-1.85%左右，呈現調節態勢，投資人需留意法人高檔換手是否導致籌碼趨於凌亂。
技術面重點
從近60日K線觀察，台玻股價自2026年初約34元附近起漲，短線急拉至1月22日收盤51.20元的高點，波段漲幅驚人。目前股價49.80元遠高於月線及季線，均線呈現多頭排列，但乖離率過大修正壓力浮現。量能方面，近期成交量隨著股價創高而放大，如1月20日外資大買時伴隨巨量，但隨後出現量價背離疑慮。隨著個股進入處置期間，預期成交量將被強制萎縮，短線支撐可觀察1月15日長紅棒低點與20日均線位置。若處置期間股價跌破重要支撐，需提防假突破後的技術性回檔風險。
總結
台玻(1802)近期因股價波動劇烈遭列處置股，期貨保證金同步調高，顯示監管層面降溫意圖明顯。雖然外資在處置前夕仍大舉買進，但基本面營收近期呈現年減趨勢，加上短線漲幅已大且面臨流動性緊縮，投資人應高度警惕追高風險，建議觀察處置期間能否守穩關鍵支撐價位。
