電子零件檢測大廠耕興(6146)於昨日尾牙釋出重磅利多，董事長黃文亮宣布目前在手訂單相較去年第三季大幅成長98%，主要動能來自最新5G旗艦晶片、企業級AP及AI筆電檢測需求。耕興更宣布已完成全球首件取得美國FCC認證的WiFi 8核心晶片測試專案，協助聯發科(2454)Filogic 8000系列晶片通過關鍵測試，展現其在網通檢測領域的技術領先地位。

這波成長動能主要建立在「戶外5G + 室內WiFi 8」的雙模混合趨勢上，耕興指出WiFi 8將是未來實體AI終端的關鍵基礎設施，其測試流程複雜度顯著增加，有利於提升檢測單價與門檻。公司預期今年第四季起將有較多搭載WiFi 8的終端機種上市，加上針對北美客戶擴大的實驗室檢測產能將於2025年第四季至2026年第一季陸續開出，營運將隨新技術普及而顯著升溫。

市場反應方面，耕興股價近期展現止跌回穩跡象，反映投資人對其技術領先優勢的肯定。特別是WiFi 8被視為下一代殺手級應用，耕興率先掌握測試能力，有望在未來全球網通廠送測潮中承接大量訂單。此外，隨著AI筆電檢測訂單遞延效益發酵，以及3GPP R18版本架構導致5G手機檢測時數增加，法人普遍關注這些利多何時能實質轉化為營收數字。

後續觀察重點在於新產能的利用率及WiFi 8終端產品的實際上市時程。雖然在手訂單成長數據亮眼，但投資人仍需追蹤月營收是否擺脫盤整格局。此外，北美實驗室擴充帶來的營收貢獻，以及同業在WiFi 8檢測領域的跟進速度，將是評估耕興能否維持高市占率與毛利率的關鍵指標。

耕興(6146)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面穩健但營收缺乏爆發力

耕興作為台灣規模最大的手機EMC/Safety專業認證實驗室，市值約175.8億元，在產業中具有絕對領先地位。檢視近期營收數據，2025年12月合併營收為3.8億元，年增僅1.34%，且連續數月營收皆維持在3.7至3.8億元之間，顯示近期營運表現平穩但缺乏顯著成長動能。目前的本益比約17.4倍，殖利率達5.9%，具備一定的防禦價值，市場正等待新技術週期帶來的營收跳升。

主力買盤回籠與籌碼集中度提升

觀察近期籌碼變化，外資動向轉趨中性偏多，近一日買超16張，雖然買盤力道尚未顯著放大，但已見止賣訊號。更值得留意的是主力動向，近5日主力買賣超佔比達16.2%，且買賣家數差呈現負值（-28），顯示籌碼正從散戶流向特定大戶手中，籌碼集中度有提升趨勢。雖然近20日主力仍呈現賣超，但短線資金回補意願增強，有利於股價築底。

股價站上月線留意前波壓力

技術面來看，耕興股價近期從低點155元展開反彈，截至1月23日收盤價為172.5元。目前股價已成功站上5日、10日及20日均線，短多格局確立。成交量能雖未爆出巨量，但溫和擴增有助於消化賣壓。上方壓力區觀察去年11月初的高點182元附近，若能帶量突破此關卡，將有利於挑戰年線壓力；下方支撐則看近期W底頸線約165元位置。需留意短線若量能無法持續跟進，可能面臨漲多拉回整理的風險。

總結 耕興宣示在手訂單翻倍成長與搶下WiFi 8首張認證單，為長線營運注入強心針。然而，從基本面數據來看，目前月營收尚未反映此利多，仍處於平穩期。技術面與籌碼面雖有短線轉強訊號，主力開始吸籌，但投資人應持續觀察後續營收是否隨新產品上市同步放大，並留意180元整數關卡的解套賣壓，建議以技術面支撐作為操作依據，不宜過度追高。

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