p class='ck-heading--paragraph'台股22日在大盤再創歷史新高之際，台泥(1101)卻面臨沈重的法人調節壓力，成為外資提款對象。根據最新盤後籌碼統計，雖然外資整體對台股買超達192.78億元，但對台泥卻呈現大幅賣超態勢，單日賣超張數高達37,249張，名列外資賣超排行榜前茅。台泥終場收在25.70元，未能跟隨大盤氣勢上攻，顯示在權值股強漲的背景下，部分傳產龍頭股反而成為資金流出的重災區。/p p class='ck-heading--paragraph'進一步分析市場資金流向，台股加權指數在台積電(2330)與台達電(2308)等科技權值股領軍下，盤中一度衝達31,890.62點。然而，資金明顯呈現「重電輕傳」的現象，面板雙虎與台泥等個股遭到外資鎖定調節。除了外資大舉倒貨外，主力籌碼在22日亦同步站在賣方，單日賣超15,997張，導致股價在高檔面臨回檔壓力。這顯示儘管大盤氣氛熱絡，但台泥在缺乏基本面強利多支撐下，籌碼面顯得相對鬆動。/p p class='ck-heading--paragraph'市場反應方面，台泥股價近期雖有反彈，但遭逢外資大舉調節後，多方攻勢明顯受阻。觀察同族群或關聯個股，如台玻(1802)同樣遭到外資賣超，顯示市場對於部分傳統產業的看法趨於保守。法人機構在指數高檔時進行換股操作，將資金轉往具備高成長題材的電子股，使得台泥這類高息但成長趨緩的標的暫時受到冷落。/p p class='ck-heading--paragraph'後續觀察重點在於外資賣壓何時竭盡，以及公司能否展現具體的營運轉機。投資人應密切關注外資是否連續多日維持萬張以上的賣超幅度，這將是判斷短線股價是否止跌的關鍵指標。此外，雖然台泥擁有產業龍頭地位，但在資金排擠效應下，需留意股價是否會回測下方的支撐區間，並觀察成交量是否在下跌過程中逐步萎縮，以確認籌碼沈澱狀況。/p h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'台泥(1101)：近期基本面、籌碼面與技術面分析/h2 h3 class='ck-heading--heading3'基本面亮點/h3 p class='ck-heading--paragraph'台泥身為台灣水泥業龍頭，並積極轉型能源領域，產業地位穩固。根據最新財報數據，台泥2025年12月營收為142.20億元，年減14.04；11月營收年減20.49，顯示近期營收動能呈現衰退趨勢。儘管公司現金股利殖利率約3.9，本益比為18.6倍，具備一定的防禦價值，但連續數月的營收年增率負成長，反映出本業或轉投資項目短期內尚未能有效挹注強勁成長動能，基本面表現相對疲弱，需持續觀察後續營收是否能止跌回升。/p h3 class='ck-heading--heading3'籌碼與法人觀察/h3 p class='ck-heading--paragraph'籌碼面呈現土洋對作但外資賣壓沈重的格局。統計至2026年1月22日，外資單日大幅賣超37,249張，近5個交易日中有多日呈現萬張以上的賣超，顯示外資態度明顯偏空。三大法人合計在22日賣超39,196張，且主力籌碼當日亦賣超近1.6萬張，近5日主力買賣超佔比雖為正值，但短線已見獲利了結跡象。值得留意的是，官股券商在22日小幅賣超645張，並未積極護盤，整體籌碼結構在股價反彈至波段高點後開始轉趨渙散，不利於短線多頭續攻。/p h3 class='ck-heading--heading3'技術面重點/h3 p class='ck-heading--paragraph'從技術面觀察，截至2026年1月22日，台泥收盤價為25.70元。股價自去年11月低點20.40元附近一路震盪盤堅，近期一度來到26.20元的高點。然而，22日股價遭逢沈重賣壓回檔，當日成交量並未顯著失控但配合外資大賣，顯示上方26元整數關卡存在實質解套與獲利了結賣壓。目前股價雖仍維持在季線之上，屬於中多格局的修正，但短線乖離修正壓力浮現。若後續量能無法持續放大並消化外資賣壓，股價恐有回測月線或24元整數關卡的風險，短線操作需留意追高風險，並關注量價結構是否出現背離。/p h2 class='ck-heading--viewHeading ck-heading--heading2'總結/h2 p class='ck-heading--paragraph'綜合來看，台泥近期雖隨大盤反彈，但基本面營收動能減弱，加上外資與主力在指數高檔時大舉調節，短線籌碼面壓力大增。投資人宜持續追蹤外資賣超是否收斂，以及營收年減幅度是否改善，在賣壓尚未消化前，對於股價表現應抱持中性審慎態度，不宜過度追價。/p