台股22日在大盤創下歷史新高的歡騰氣氛中，水泥龍頭股台泥(1101)卻遭遇沈重賣壓，外資單日大舉賣超37,249張，成為外資賣超榜上的重災區。在權值股領軍上攻之際，台泥股價未能跟隨大盤漲勢，終場收在25.70元，顯示籌碼面短線出現鬆動跡象，投資人需留意法人調節動作是否延續。

台股加權指數22日大漲499.71點，收在31,746.08點，包括台積電、台達電等權值股皆表現亮眼。然而，外資雖然對大盤整體買超192.78億元，但對特定個股卻採取截然不同的操作策略。面板股與傳產股成為提款對象，其中台泥與群創、友達、台玻同列外資賣超前十名名單，顯示資金在不同產業間的輪動與挪移相當劇烈。

市場反應方面，在外資大單調節下，台泥股價表現相對疲弱，與大盤強勢攻高的走勢形成強烈對比。同屬傳產族群的台玻也遭大賣，顯示外資此波操作對於部分非電子權值股採取減碼策略。雖然台泥具備產業龍頭地位，但短線籌碼湧出的壓力，直接壓抑了股價表現，成交量能顯著放大，顯示多空交戰激烈。

後續觀察重點在於外資賣超是否為單日調節或波段減碼的開始。投資人應密切關注未來幾個交易日的法人動向，以及公司即將公布的營運數據是否能提供基本面支撐。若外資賣壓未能減緩，股價短期內恐將面臨整理壓力，需觀察下方支撐力道。

台泥(1101)：基本面、籌碼面與技術面分析

基本面亮點

作為台灣水泥業龍頭及亞洲最大水泥廠之一，台泥(1101)在產業地位上具備護城河。然而觀察近期營收數據，表現略顯疲軟。2025年12月合併營收為142.20億元，雖較上月微增，但年減幅度達14.04%；11月營收更年減20.49%。整體而言，近期營收動能呈現趨緩態勢，顯示本業或受市場需求波動影響，後續須密切關注營收年增率是否能由負轉正，以及轉投資綠能事業的實質貢獻進度。

籌碼與法人觀察

籌碼面近期出現劇烈波動。截至2026年1月22日，外資單日大幅賣超37,249張，導致三大法人合計賣超達39,196張，且官股行庫亦站在賣方，調節645張。主力動向方面，當日主力賣超15,997張，顯示短線大戶與法人同步減碼。不過拉長週期來看，近20日主力買賣超仍維持正向的11.5%，且近5日亦有2.7%的買超，顯示波段主力尚未完全撤守，目前正處於籌碼換手與多空對峙的關鍵期。

技術面重點

以截至2026年1月22日的收盤價25.70元觀察，股價近期創下26.20元（1月19日）波段新高後出現拉回。目前股價仍位於月線（近20日均價約24.5元）與季線之上，中多格局尚未破壞。從量能來看，1月22日伴隨法人大賣出現大量，短線面臨獲利了結賣壓。近60個交易日低點為20.40元（11月19日），高點為26.20元，目前股價處於相對高檔區震盪。短線需留意乖離率修正風險，若能守穩25元整數關卡及月線支撐，則多頭火種尚存，反之則需提防回測季線支撐。

總結

台泥近期雖受惠於近兩個月的波段漲幅，但基本面營收數據尚未明顯回溫，加上外資與主力單日大幅調節，短線籌碼面壓力大增。雖然中長期均線架構仍偏多，但投資人應留意法人賣壓是否具連續性，並觀察25元整數關卡的防守力道，操作上建議審慎看待，不宜過度追高。

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