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近期避險基金在市場氛圍急轉下，兩個交易日內對美股展開大規模買盤，淨買超規模創下逾半年來新高。根據高盛主經紀業務數據，上週五（11/21）與本週一（11/24），這些機構分別強力淨買進美股2.2與1.6個標準差，遠勝前三周的買入力度，顯示先前的去槓桿趨勢出現明顯反轉。
市場人士將此轉折歸因於聯準會12月降息預期迅速升溫，降息一碼機率一週內從30%攀升至約85%。高盛經濟團隊也全面納入12月降息1碼，並預測2026年還會再降息兩次，將聯邦基金利率推向3.125%的新終端區間。
在這波回補行動中，單一股票與宏觀產品各占淨買超的56%與44%；美國上市ETF的空頭部位在上述兩個交易日分別回補了2.5%與2.4%，幾乎抹平上週四的急增空方壓力。資訊科技股成為避險基金買超焦點，買入力度是上週四拋售高峰的四倍，半導體、科技硬體與通信設備板塊齊揚。高盛美國AI受益股籃子裡的超大型科技股，也在這兩日集體獲得大筆資金青睞。
除了科技股，醫療保健類股的買盤同樣活躍，連續五個交易日獲得淨買超，當前在主要經紀商帳簿中佔比接近五年高點，達到98百分位。整體而言，資金流向呈現「科技股—防禦股」的雙重熱門路線。
延伸觀察：當市場波動、利率與政策出現快速變動時，股票型基金的配置策略將直接受到考驗，高科技比重較高的基金面臨較大估值波動風險，具防禦屬性的基金則可能迎來資金避風港。
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最新淨值：200.2400（2025/11/25），最新漲跌：+6.2100
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安聯台灣科技基金 (18480065)
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