發表
我的網誌
隨著全球央行政策轉向，投資界關注美國聯準會是否在年末祭出首次降息。高盛最新分析顯示，聯準會在12月9-10日的決策會議中，下修聯邦基金利率25個基點已成高度共識，幾無變數。儘管非農與CPI數據將分別在會後公布，但因時點落在12月16日及18日之後，難以左右當前降息節奏。
展望2025及2026年，高盛預估在9月、10月、12月各降25個基點後，利率將暫歇至明年1月，並於3月、6月再次下調，最終將基準利率下探至3.00%–3.25%區間。若全球經濟陷入衰退，寬鬆動作或更為積極；反之，倘若通膨持續居高，聯準會也可能暫停降息步伐。
在宏觀面，美國經濟預計於2026年加速復甦，GDP增速可望回升至2.0%–2.5%，主要因關稅壓力減輕、減稅措施落實以及金融環境轉趨寬鬆。核心PCE已從9月的2.8%降溫，移除關稅與金融服務價格後，已接近2%的目標水準。然而，就業數據浮現疲軟風險：9月新增非農雇員雖超預期，但每月平均新增僅約3.9萬人；10月企業裁員警訊增加，尤其是大學以上學歷的失業率飆升，使具高收入貢獻的勞動群體面臨壓力，恐進一步拖累消費動能。
放眼全球，經濟表現明顯分化。中國將持續以出口為核心驅動，德國工業則承受出口疲軟壓力，英國則因財政政策轉向而擁有貨幣寬鬆空間。高盛指出，2026年投資聚焦三大主線：一是把握利率敏感板塊，包括成長股與不動產；二是根據地區分化，布局具成本優勢的中國出口鏈，並適時調整對美股AI高估值的配置；三是等待資產重估機會，如低估非美元貨幣與油價反彈等。
最後，高盛提醒需留意美國高學歷族群就業惡化對整體消費的潛在拉扯，以及中國經常帳過高可能引發的貿易摩擦，建議透過跨資產、橫向布局以平衡風險與報酬。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對股票型基金類型的影響
| ⭐ 精選基金推薦
野村鴻運基金 (00968493)
截至2025/11/24，單位淨值119.0800元，當日上漲1.1600元，風險指標為RR4。今年以來績效43.29723%，展現穩定成長，適合願意承受中度波動、尋求長期資本增值的投資人。
街口中小型基金 (98636572)
截至2025/11/24，淨值86.1700元，單日上漲1.7800元，風險指標為RR5。今年以來績效46.62243%，因聚焦中小型企業，波動性較高，適合短中期組合增強、能承擔較大價格起伏的投資人。
復華中國5G通信ETF基金 (98639998)
截至2025/11/24，淨值21.1600元，當日下跌0.1400元，風險指標為RR5。今年以來績效61.28049%，因追蹤中國5G通信指數而大幅領先，但價格易受產業政策與匯率波動左右，適合勇於接受高風險和行業波動的投資人。
富邦富時越南ETF基金 (98640523)
截至2025/11/24，淨值16.9000元，單日上漲0.3100元，風險指標為RR5。今年以來績效44.44444%，受益於越南經濟快速成長與外資持續流入，波動度相對新興市場可觀，適合願意布局亞洲增長機會的激進型投資人。
