美國聯準會（Fed）理事史蒂芬·米蘭於11月25日接受Fox Business專訪時指出，近期失業率自8月的4.3%升至4.4%，正是貨幣政策過度收緊下的直接結果。他強調，若不迅速而大幅下調利率，就業市場恐將進一步惡化，Fed將成為失業率上揚的推手。米蘭雖未明言具體降息幅度，但認為必須讓貨幣政策從緊縮回歸中性，以免拖累經濟復甦。

作為曾在川普白宮任職的Fed理事，米蘭主張即便通膨居高，隨著基期效應及供應鏈緩解，價格壓力可望逐步下降，因此現在是進入實質降息周期的時機。最新數據顯示，9月非農新增就業雖好於預期，卻無法抵銷失業率攀升的陰影。金融市場普遍預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）於12月9日至10日的會議，將首度下調聯邦基金利率25個基點。

在全球主要央行態度轉向寬鬆之際，美元指數已出現企穩走弱跡象，新興市場債券吸引力回升，資金流向可望更為分散。然而，市場容易忽略的是，若降息步調不及預期，長短期利差可能再度收斂，對債券市場的風險收益結構帶來挑戰。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金該基金類型的影響

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最新淨值(2025/11/24)：26.8000，最新漲跌：0.0300，風險指標：RR4，今年以來績效：22.04007%
本基金投資於南非幣計價的長期固定收益標的，較高收益率環境中具避險優勢。適合願意承擔匯率波動及信用風險的投資人，追求較穩健的收益成長。

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