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進入年底，環繞利率、匯率與政策不確定性的衝擊讓全球股市在高檔區間劇烈波動。國泰投信總經理張雍川指出，從川普可能的再度執政，到美中貿易互徵關稅、財政與科技立法等一系列轉折，市場正面臨更複雜的風險與機會併存的局面，預計2026年將是充滿挑戰與機遇的一年。
投資長蔡宜芳提醒，當前全球股市置於歷史高點，建議投資人合理提高債券部位，以優質長天期政府公債或信用評等高的公司債做為保護下檔的屏障。此外，台灣債市深度有限，多數債券ETF以外幣掛鈎，透過定期定額布局不僅可分攤匯率波動風險，且能享有固定收益資產的穩定現金流。
在Bloomberg「創新收益策略：2026債券投資新視野」峰會上，彭博首席信貸策略師Noel Hebert提醒，美國投資級信貸雖具有吸引力的收益率，但目前風險定價已偏高，若經濟出現過熱或過冷，都可能侵蝕報酬，而新興的科技企業債供給也將對利差造成壓力。量化暨指數事業處處長陳郁仁則指出，過去十年全球債券ETF規模成長逾五倍，預估2030年可望突破六兆美元，主動式ETF雖擁有更靈活的產業、存續期間及信用評等調整空間，但被動式產品在流動性與交易深度上更勝一籌。
這則新聞提醒投資人：在高檔股市充滿震盪背景下，適度增持債券部位，並於主動與被動ETF間布局，才能在不確定性中兼顧下檔風險與收益機會。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金的影響在於利率敏感度上升，短線價格波動可能加劇，配置長天期高評等債券或分散至多元債券策略能穩定組合波動。
⭐ 精選基金推薦
復華南非幣長期收益基金A最新淨值日期：2025/11/20；最新淨值：26.9000；最新漲跌：+0.1000；風險指標：RR4；今年以來績效：22.49545%
分析：這檔RR4等級的跨國固定收益基金，以南非幣標的長期債券為主，追求相對高收益，適合風險承受度較高、追求收益優於一般政府債的投資人。其正向回報顯示新興市場利差仍具吸引力，但須留意幣值波動風險。
合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)最新淨值日期：2025/11/20；最新淨值：16.8546；最新漲跌：-0.0232；風險指標：RR3；今年以來績效：22.98050%
分析：此RR3級別的組合型債券基金在多元新興市場布局下，累積逾22%回報。由於結合不同債種與幣別，適合偏好中度風險且期望控制波動的中期資金配置者。其小幅回調提示市場短線震盪難免。
聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)最新淨值日期：2025/11/20；最新淨值：7.1006；最新漲跌：-0.0141；風險指標：RR4；今年以來績效：42.43932%
分析：這檔RR4級別的高收益債基金以亞洲非投資等級債為核心，並對人民幣進行避險，迄今回報逾42%。適合追求高收益且願意承受較大價格波動的長期投資者。投資人在鈍化匯率風險的同時，也要警覺信用風險。
路博邁ESG新興市場債券基金T累積(南非幣)最新淨值日期：2025/11/20；最新淨值：12.6600；最新漲跌：+0.0100；風險指標：RR3；今年以來績效：14.15690%
分析：此RR3等級的基金著重ESG篩選，投資新興市場政府及企業債，以南非幣計價。回報相對穩健，適合期望兼顧社會責任與收益的穩健型投資人。因標的多元，能在市場震盪時提供一定程度的防禦。
