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全球利率與市場結構變動加速，投資人要在高不確定環境中找出穩健布局。11月20日，彭博年會「創新收益策略：2026債券投資新視野」在台北舉行，吸引證券櫃買中心、法人機構及多家資產管理公司高層共襄盛舉。台灣資產管理領導品牌國泰投信，由總經理張雍川、投資長蔡宜芳與量化暨指數處處長陳郁仁分享前瞻看法，並與彭博信貸策略師Noel Hebert就美國企業債市場交換意見。
張雍川指出，隨著美國政權變動帶來關稅與內政政策的大幅調整，資本市場波動加劇，投資人將面臨更多未知變數。他強調，2026年將充滿挑戰與機會，國泰投信將持續提供多元投資工具與靈活策略，協助客戶在利率環境轉折時穩住陣腳。
Hebert認為，美國投資級企業債收益率仍具吸引力，但目前風險溢酬水準已偏高。若經濟出現明顯過熱或疲軟，債市報酬將承受壓力；再加上科技領域債券新發行量大，利差可能進一步收窄。
蔡宜芳指出，國泰投信的債券型ETF涵蓋不同存續期間、信用評等、區域標的與配息機制，滿足投資人短期現金管理與長期配置需求。短期資金可透過「國泰US短期公債（00865B）」鎖定一年以內美國政府公債，具備幾乎零信用風險；長期布局則可關注高評等長天期公司債或特定行業債；若追求資本利得，則可把握長天期公債或高利差債券的市場時機。
面對全球股市站上歷史高點，建議投資人適度提高債券比重，以高評等長天期公債或企業債保護下檔。考量台灣債市深度不足，多數債券ETF以外幣計價，透過定期定額投資可分散外匯風險，並利用固定收益資產優勢。
陳郁仁分享，過去十年全球債券ETF規模成長逾五倍，資產總量突破三兆美元，預估2030年可望達到六兆美元。雖然被動式產品占比約84%，但主動式ETF以每年約37％的速度快速攀升，高於被動式的20％。美國主動式債券ETF去年資產規模翻倍至2,820億美元，其中「多重債券組合策略」與「核心債券配置」最受青睞，反映市場對靈活調整的需求日益旺盛。
國泰投信表示，主動式債券ETF擁有更廣的投資範圍與操作彈性，可依據總體經濟與利率展望，即時調整行業配置、信用評等與存續期間，具備創造超額報酬的潛力；但被動式ETF在流動性和交易深度方面仍具優勢，且大型資金進出更為順暢。觀察美國固定收益ETF的平均年化報酬，主被動差異並不明顯，唯主動式基金間表現落差大，加上費用較高，投資人需仔細斟酌成本與報酬之間的平衡。
國泰投信透過「點線面」策略，提供完整ETF解決方案，產品涵蓋股票、債券及主題型ETF，並串聯美元平台、智能投資平台與ETF流動性平台，打造全方位投資生態，協助機構法人與散戶掌握全球債市機會。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化 → 對債券型基金的影響：當利率上行時，債券價格承壓，短期基金淨值波動加劇，但同時提高未來新購債券的殖利率，為後續定期定額與攤平成本提供契機。
⭐ 精選基金推薦
復華南非幣長期收益基金A
最新淨值(2025/11/20)：26.9000，漲跌：0.1000；風險指標：RR4；今年以來績效：22.49545%
此基金鎖定南非幣計價的長期收益標的，較高風險評等反映波動性，但也帶來較優異的累積報酬。適合能承受匯率與信用風險、追求高收益的投資人。
聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)
最新淨值(2025/11/20)：7.1006，漲跌：-0.0141；風險指標：RR4；今年以來績效：42.43932%
此基金聚焦亞洲高收益債，人民幣避險機制降低匯率波動衝擊，收益突出但伴隨較高信用風險。適合接受較大波動、期望資本增值的激進型投資人。
富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型
最新淨值(2025/11/20)：9.3103，漲跌：-0.0147；風險指標：RR3；今年以來績效：17.87279%
此美元計價基金分散多個新興市場，風險指標中等偏低，可在波動中享受穩健收益。適合追求新興市場高息機會且風險承受度一般的投資人。
宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)
最新淨值(2025/11/20)：14.4952，漲跌：0.0358；風險指標：RR3；今年以來績效：32.23376%
該基金以非投資等級債為核心，南非幣避險設計減少匯率風險，報酬與波動並存。適合勇於承受較高信用風險、尋求顯著收益機會的投資人。
