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今年以來全球股市頻創新高，但也屢屢經歷劇烈震盪，十一月更在政策與利率預期的拉扯下呈現大幅波動。國泰投信總經理張雍川於Bloomberg「2026債券投資新視野」論壇指出，美國總統權力可能重回白宮，加之貿易壁壘與財政刺激政策反覆，將使明年金融市場同時面臨機會與挑戰。
投資長蔡宜芳建議，當前股市估值偏高之際，可透過提高債券配置來管理下檔風險。她特別提到，信用評等較高的長短期政府公債與企業債能在不確定的利率環境中提供較為穩定的現金流；若以定期定額投資外幣債券ETF，還能藉此攤平匯率波動帶來的影響。
論壇中，量化暨指數事業處處長陳郁仁分享，過去十年全球債券ETF資產規模已超過3兆美元，預估2030年將有望倍增至6兆美元；其中，主動管理型ETF因可靈活調整久期與信用曝險，年均成長率遠高於被動型，但被動ETF則以低費率和高流動性吸引大型機構資金。
延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化
對債券型基金的影響在於：利率上行期間債券價格承壓但收益率提高，利率回落時則可享有資本增值空間，匯率變動也將左右外幣債的實際回報。
| ⭐ 精選基金推薦
復華南非幣長期收益基金A(2025/11/20)為26.9000，當日漲跌+0.1000，風險指標RR4，今年以來績效22.49545%。該基金聚焦長天期南非幣計價工具，收益率相對較高但波動度亦大，適合能接受價格起伏、追求長期外幣票息報酬的投資人。
合庫新興多重收益基金A類型(南非幣)最新淨值2025/11/20為16.8546，當日漲跌-0.0232，風險指標RR3，今年以來績效22.98050%。此組合型債券基金兼顧股債收益與資本增值，呈現中度波動，適合願意承擔新興市場及匯率風險，尋求均衡回報的投資者。
路博邁ESG新興市場債券基金T累積(南非幣)最新淨值2025/11/20為12.6600，當日漲跌+0.0100，風險指標RR3，今年以來績效14.15690%。此標的篩選符合環境、社會及公司治理(ESG)標準的新興市場債券，並以南非幣計價，適合注重永續投資且能承受中等波動的投資人。
宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)最新淨值2025/11/20為14.4952，當日漲跌+0.0358，風險指標RR3，今年以來績效32.23376%。該基金專注於收益較高的非投資等級債券，並對沖南非幣匯率，適合追求高息差收益、能夠承擔較大價格波動的進階投資人。
