近年全球利率走勢愈發難以預測，貨幣政策從美國到歐洲都在動態調整，資金在不同幣別與市場間快速流竄。11月20日在台北舉行的彭博年度論壇「創新收益策略：2026債券投資新視野」，吸引了證券櫃買中心、國內外法人與多家資管業者共襄盛舉。國泰投信總經理張雍川以「政策大轉向帶動市場波動」為題，回顧今年美國對等關稅、新法案陸續推出所引發的股匯震盪，並提醒投資人──2026年挑戰與機會並存，必須同時掌握宏觀脈動與產業輪動。

張總經理強調，面對美國大選不確定性，台灣投資人應以「多元工具＋靈活策略」因應。投資長蔡宜芳則介紹國泰投信旗下各式債券ETF，從短天期公債到長天期公司債，兼顧流動性與收益需求。她指出，短期美國公債ETF幾乎無信用風險，適合現金管理；長期配置可納入高評級金融或公用事業債，以對抗市場下行壓力；若看好利差，則可於利率回落時加碼長天期債券或高收益債。

量化暨指數事業處處長陳郁仁補充，過去十年全球債券ETF資產規模已從不足6,000億美元飆升到逾3兆美元，預估2030年將倍增至6兆美元。被動式ETF因為流動性優勢仍佔主流，但主動式ETF年增率更高，它們可依照經濟周期與利率預期，彈性調整久期、信用評級與產業配置。儘管費用率略高，對於追求超額報酬、願承擔波動的投資人，主動式策略不失為補充。另一方面，大額機構交易仍青睞深度較高的被動產品，凸顯市場對「主被動搭配」的需求。

今年全球股市走高，同時债市波動加劇，台灣債券市場規模有限，多數ETF以外幣計價。張總經理建議：採取定期定額方式，可在降低外匯風險的同時，分散進場時點，享受固定收益。投資人不妨從策略層面佈局「點線面」：結合單一標的ETF、智能平台與美元帳戶，並同步關注環保、社會責任等主題型產品，才能真正做到資產配置的深度與廣度。

延伸觀察：市場波動、利率、政策等變化

對債券型基金的影響：利率震盪將放大久期風險，投資人可透過縮短存續期間或提高投資級比重來穩定組合表現。

⭐ 精選基金推薦

復華南非幣長期收益基金A

• 最新淨值日期：2025/11/19；最新淨值：26.8000；最新漲跌：-0.0400；風險指標：RR4

• 今年以來績效：22.04007%

• 分析：該基金主要布局南非幣長期固定收益債，受益於新興市場利差與貨幣波動，年初至今累積亮眼漲幅；偏好高收益與能承受匯率震盪的投資人，可將其納入多元收益配置。

聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)

• 最新淨值日期：2025/11/19；最新淨值：7.1147；最新漲跌：-0.0068；風險指標：RR4

• 今年以來績效：42.72217%

• 分析：以亞洲非投資等級企業債為標的，並透過人民幣避險機制減少匯損；高報酬反映信用利差收縮，適合具備高風險承受度、尋求高收益的投資人。

富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型

• 最新淨值日期：2025/11/19；最新淨值：9.3250；最新漲跌：0.0093；風險指標：RR3

• 今年以來績效：18.05890%

• 分析：聚焦新興市場政府與企業債，以美元計價避開當地貨幣波動；中度風險承擔者可利用此基金平衡全球配置，同時兼顧收益與幣別多樣化。

宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)

• 最新淨值日期：2025/11/19；最新淨值：14.4594；最新漲跌：-0.0128；風險指標：RR3

• 今年以來績效：31.90717%

• 分析：鎖定全球高收益企業債，並以南非幣避險對沖幣別波動；適合願意接受中高風險並追求比投資級更高息差的投資人。

CMoney官方

CMoney團隊致力於研發更好的投資分析工具，期望能有效協助法人與個人找出合適自己的投資好方法。