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美國利率政策的不確定性，帶來短期內債券價格波動加大的挑戰；對於債券型基金而言，高波動雖增加價差交易機會，但也提高久期資產的下檔風險。
彭博首席策略師Noel Hebert在會中表示，美國投資級企業債的收益率仍具吸引力，但目前風險溢價已接近高點。一旦2026年經濟走勢偏離溫和成長軌跡，或因科技業大規模籌資擴張使利差承壓，都可能侵蝕企業債的整體報酬。
企業債風險溢價居高，意味債券基金在追求額外收益的同時，需密切留意營運環境變化，以防信用事件帶來的資本損耗。
國泰投信投資長蔡宜芳補充，旗下債券型ETF橫跨短中長天期、不同風險層級與幣別標的，可滿足短期現金管理與長期資產配置需求。短期ETF（如國泰US短期公債00865B）專注到期日〈一年、信用風險幾乎為零；長期配置則可鎖定投資等級高、存續期間長的公司債或公用事業債，以利捕捉資本利得。她建議，當股市處於高點，投資人應適度提高債券比重，利用信用評等穩健的債券守住下檔。
股市高位震盪，增配債券型基金可分散風險，但若過度偏好長天期資產，也要防範利率重估所帶來的價格波動。
量化暨指數事業處處長陳郁仁則分享，全球債券ETF十年成長逾五倍，資產規模已突破3兆美元，預計2030年可望衝上6兆美元。其中，被動式產品佔比84%，但主動式ETF年均成長率達37%，遠高於被動式的20%。去年美國主動式債券ETF資產更翻倍至2820億美元，尤以多重債券組合與核心債券配置最受青睞。
主動式ETF雖具靈活調整產業、信用評級與存續期間的優勢，但較高的費用率與經理人選債水準差異，仍是投資人挑選時不可忽視的風險。
ETF流動性與費用是債券型基金的重要考量，投資人需在交易便捷性與潛在超額報酬之間取得平衡。
延伸觀察一：市場波動與基金影響
在全球經濟數據分歧、通膨降溫緩慢的背景下，股債同漲或同跌的情況愈發常見。對於債券型基金，這意味避險效果可能下降，但同時短天期債券因利差收窄，仍具穩定現金流優勢，適合降低整體投組波動。
延伸觀察二：美元走強對境外債基金的意義
近期美元指數走高，令持有非美幣別債券的基金面臨匯損壓力。採取幣別避險策略的債券型基金，可在收益率與匯率波動間取得更穩健的報酬表現。
為何市場出現上述變化？
1. 全球主要央行對通膨持續警戒，使得市場對降息時點預期一再推延。
2. 美國政治變動攪動市場情緒，不確定因素推升債市波動。
3. 新興市場與科技企業的資金需求擴張，使信用品種利差結構重塑。
對債券型基金的意義：
在挑戰與機會並存的2026年，高利率環境下，投資人可透過分散不同存續期間、幣別與信用層級的債券型基金，捕捉收益，同時運用主動與被動ETF相互搭配，以提高投資組合抗震力。
| ⭐ 精選基金推薦
1. 復華南非幣長期收益基金A
此基金聚焦南非幣計價的長期固定收益資產，近期在高收益與匯率雙重利好下，表現亮眼。最新淨值(2025/11/19)為26.8000元，今年以來績效22.04007%，風險指標為RR4。適合追求較高息差與能承受匯率波動的投資人。
2. 聯邦永騰亞洲非投資等級債券基金-A類型(人民幣避險)
鎖定亞洲高收益債市場，並採取人民幣避險機制，有效減緩幣別風險。最新淨值(2025/11/19)7.1147元，今年以來績效42.72217%，風險指標RR4，適合願意在高風險中尋求高回報的配置者。
3. 富蘭克林華美新興國家固定收益基金-美元A累積型
投資新興市場主權與企業債，累積型設計有助於長期複利增長。最新淨值(2025/11/19)9.3250元，今年以來績效18.05890%，風險指標RR3。建議對美元資產有偏好、看好新興市場基本面復甦的投資人配置。
4. 宏利全球非投資等級債券基金A類型(南非幣避險)
聚焦全球高收益企業債，並結合南非幣避險策略，兼顧收益與匯率防護。最新淨值(2025/11/19)14.4594元，今年以來績效31.90717%，風險指標RR3。適合對高收益債有興趣，並希望減少幣別波動影響的投資人。
