全球經濟動盪與政策反覆，讓市場對降息時點的判讀更加分歧。在彭博年度「2026債券投資新視角」論壇上，國泰投信總經理張雍川以過去幾年間美國關稅調整與「大而美」、「天才」等法案演變為例，指出若川普重返白宮，相關政策將再次改寫資金流向，增添外匯與股債市場的震盪。張氏認為，2026年絕非平坦之路，投資人得做好迎接落差與尋找收益機會的雙重準備。

在「美國企業債市場前瞻」專題中，彭博首席信貸策略師Noel Hebert提醒，美國投資等級債目前的平均收益率雖能吸引需求，但相對定價不低。若經濟過熱令通膨回升，或陷入衰退拉警報，都有可能侵蝕債券回報；加上科技業債券新發行量激增，信用利差料將承壓。

對此，國泰投信投資長蔡宜芳介紹了旗下數檔債券ETF的全方位佈局：

• 短期美國公債ETF（00865B）主打到期日一年內的美國政府債券，波動小且流動性佳，適合現金管理。
• 長天期配置則可選擇高評級公司債或公用事業債，以延長存續期間來鎖定較高票息。
• 如果追求資本利得，不妨選時進出長天期公債或利差較高的信用債。

隨著全球股市逼近歷史高點，建議將債券比重適度上調，以優質長天期公債或公司債築起防禦工事。此外，台灣本土債市規模有限，大多以外幣標的為主，藉助定期定額進場能分散匯率風險，同時鎖定固定收益。

展望債市工具演進，量化暨指數事業處處長陳郁仁分享，過去十年全球債券ETF資產膨脹逾五倍，達3兆美元，預計2030年有望觸及6兆美元。雖然被動式產品仍佔主流（84%），但近年主動式ETF以37%的年均增速領先，被動僅20%。特別是多元債券組合與核心債配置策略最受機構青睞，顯示市場渴望更靈活的收益來源。

市場波動與政策不確定性持續升溫，對債券型基金而言：

• 利率決策反覆，波動性墊高。若短期利率維持高檔，公債價格將承壓；但對於收益型或信用債基金而言，高利率提供了重新買入的點位與更佳入場收益率。
• 信用風險定價走高，機會與風險並存。企業債收益率上揚，雖吸引追求票息的資金，但也須警惕經濟轉折可能帶來的違約潮，投資組合宜兼顧存續期間與信用評級分佈。

從根源來看，通膨壓力與地緣政治事件影響下，全球央行對降息時機抱持更審慎態度，美元走強也牽動新興市場債券波動；面對這些挑戰，債市投資人可透過多重策略和分散配置，布局不同期間與區域，同時留意基金費用與流動性，以在波動中掌握收益契機。

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