南亞科(2408)近期受惠於全球記憶體市場供應緊俏，以及DDR4價格高檔延續的產業趨勢，股價呈現明顯強勢。10月中以來股價由約63元飆升至109.5元，漲幅逾73%，並於10月23日成交量放大，由近5萬張排隊等買，彰顯市場追價強勁。法人持續積極表態，多數預估2026年 DDR4 報價仍將維持高檔，帶動南亞科整體 ASP 持續走升。元大投顧調升其目標價至125元，對應2026年EPS上修至12元，凸顯財務預期的大幅樂觀修正。市場看好南亞科具備全球第四大 DRAM 製造商的產業地位，在主力廠商退出 DDR4 市場推升報價過程中，能持續強化市佔與獲利。

南亞科(2408)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

南亞科為台塑集團旗下的專業DRAM製造廠，主攻利基型與消費型市場。2025年9月合併營收達66.64億元，年成長157.81%，雖月減1.45%，但自6月起營收連續4個月高於40億元，顯示隨DRAM需求轉強，營運動能逐季上揚。法人預估2026年營收將達1,147億元，若實現將年增逾七成，反映DDR4價格延續高檔及長約比重提升效益。南亞科雖尚未配息，但隨獲利恢復，可望改善股東報酬。

籌碼與法人觀察

觀察近期籌碼動向，自10月初以來南亞科獲得外資與投信同步大舉加碼，10月17日至20日三個交易日法人買超累計超過3.2萬張，推升股價由94.9元站上百元關卡。惟10月23日主力出現調節，賣超6,063張，整體籌碼略降溫；三大法人當日合計轉賣超逾4,000張，反映高檔震盪加劇。但法人對中長期營運維持正向，市場持股集中度仍高於過去平均水準。

總結

南亞科在DDR4供需趨緊、價格走揚的產業背景下，具備明確的轉機與實質數據支撐。短期可關注股價在百元之上的籌碼續強力道，並留意第四季法說會對產能、新製程及TSV/HBM佈局的更新進度。若未來產業轉入DDR5為主之世代，則DDR4報價轉折與南亞科市佔維持狀況，將是中期觀察重點。

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