國巨（2327）受惠於美國CPI降溫引發市場降息預期，被法人列為降息受惠的科技族群焦點。搭配近期營收與高階產品需求同步強勁，國巨營運表現進入多重利多交會期。9月單月營收年增12.15%、月增8.57%，並創歷史新高。法人預估2026年EPS可上看12.83元，獲利動能持續強化。搭配主力及法人資金回流，股價自10月中以來急漲逾28%。

法人指出，國巨在人工智慧(AI)與高階車用等結構性需求帶動下，核心產品如高溫MLCC與鉭質電容 ASP 均有望上修，其中高溫環境下多層陶瓷電容（MLCC）平均售價提升幅度達2至3成，有助帶動平均毛利率上行。公司正積極從被動元件供應商轉型為服務型解決方案提供者，並透過併購擴展產品線，進一步切入電動車與能源轉型等新興應用。

近期股價同步上揚，10月23日收盤價達226元，較月初大漲逾30%。法人連五日大量買超，尤其是外資、投信及自營商三方在10月23日同步買超合計達21,230張，顯示籌碼面快速轉強。

國巨（2327）：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

國巨為全球被動元件龍頭，涵蓋MLCC、電阻、電感至主動元件領域，具垂直整合與多元產品組合優勢。2025年本益比約為23.1倍，為電子零組件產業中位數之上。進入2025年以來，公司月營收表現穩中有進，9月合併營收達116.8億元，創歷史新高，年增12.15%、月增8.57%，反映高端應用需求回溫。法人預估其2026年營收將達1,442億元，年成長9.1%，毛利率35.6%，EPS12.2元至12.83元不等，支撐長期成長預期。

籌碼與法人觀察

觀察籌碼面，法人買盤自10月中旬起轉為明顯積極，特別是在10月17日至23日間，外資日均買超逾5,000張，合計買進超過3萬張，投信與自營商亦同步加碼。主力買盤指標自9月谷底反轉，近5日買超占成交比重高達9.9%。股價於10月初還在170元附近震盪，至10月末拉升至226元，累積漲幅超過28%，呈現價量齊揚態勢。雖然短線漲幅較大，但籌碼集中度上升，仍屬偏多格局。

總結

國巨近期營收創高、高階產品滲透率提升，加上轉型策略逐步展現成效，兼具基本面與籌碼面利多。不過，法人提醒需持續觀察MLCC供需是否延續樂觀，以及工業與車用市場復甦狀況仍為後續關鍵變數。投資人可留意未來幾月營收續強與法說會釋出的端倪，以掌握進一步走勢。

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