被動元件龍頭國巨(2327)在9月營收報喜的同時，獲法人大舉加碼。根據公開資料，國巨9月合併營收達116.8億元，年增12.15%，改寫歷史新高。法人指出，在美國降息預期加溫下，資金回流科技成長股，國巨被點名為受惠股之一，近期更登上投信買超名單。外資與本土法人在10月中旬以來聯手買超，顯示籌碼面明顯回溫。

根據法人報告，國巨受惠AI高速成長所帶動的高階MLCC需求，預估2026年營收上看1,442億元，年增9.1%，EPS挑戰12.2元。評價面則給予目標價220元，等同2026年預估本益比18倍。此外，公司積極透過併購轉型為完整解決方案供應商，進一步切入電動車與能源應用商機，擺脫傳統景氣循環壓力。

國巨*(2327)：基本面與籌碼面分析

基本面亮點

國巨為全球被動元件服務供應龍頭，產品涵蓋電阻、MLCC及部分主動元件，應用範圍廣泛。近月來營運表現穩健，自2025年6月起營收重回雙位數年增，2025年9月更以116.8億元創下歷史新高。法人看好AI伺服器與自動化車用應用推升高溫MLCC需求，加上併購 Syfer、KEMET 等企業帶來協同效益，預期2026年EPS上看12.2元。本益比目前為23.1倍，評價仍處歷史中位。

籌碼與法人觀察

進入10月中下旬以來，國巨股價呈現強勢回升，從10月1日的170元漲升至10月23日收盤價226元。尤其10月23日，三大法人合計買超逾2.1萬張，單日外資買超15,237張，投信更連三日買超。主力買賣超也呈現淨流入，近5日大舉加碼逾9.9%。市場關注短線籌碼集中度由空轉多，搭配營收創高與美國降息預期帶動，吸引資金快速重返。

總結

國巨基本面受惠高階MLCC與電動車應用持續發酵，近期營收與法人預估數據具成長延續性，加上籌碼回溫，顯示市場信心回升。後續仍應關注法說會釋出之車用與工業業務展望，以及族群內價格競爭與終端需求變動是否影響中長線趨勢。

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