科技板塊近期重挫，引發資金撤退，市場聚焦Fed主席Powell壓軸演說，美股投資人面臨AI熱潮與利率政策重大考驗。

近期美股科技板塊遭遇明顯賣壓，投資人對於人工智慧（AI）帶來的企業前景開始出現疑慮，導致包括NVIDIA（NVDA）、Microsoft（MSFT）、Intel（INTC）、Apple（AAPL）及Google（GOOGL）等科技巨頭股價紛紛下跌。受AI題材驅動，科技股領漲美股至新高，但隨著市場對AI資本支出是否容易帶來足夠回報產生不確定，被動資金與部分機構開始獲利了結，S&P 500科技板塊過去五個交易日下跌近5%。

分析人士指出，此波賣壓是資金輪動、分散風險的表現，也是對單一板塊過度集中的修正。從高點至今，科技板塊年初表現強勁（4月~8月間漲幅高達六成），但近期隨著美國聯準會（Fed）即將召開關鍵會議，市場預期升降息時機，造成科技成長股表現震盪。特別是Fed主席Jerome Powell即將於Jackson Hole發表卸任壓軸演說，過去七次公開談話皆曾帶動股、債市劇烈波動，投資人對於利率政策的期待高度敏感。目前利率期貨市場已反映九月降息機率高達85%，但若Powell堅守暗示「需要更多數據支撐」，恐將引發所謂「痛苦交易」，使股市短線波動加劇。

在政策與科技基本面外，另一層市場疑慮來自於政府對晶片產業政策。美國商務部傳出審議是否以CHIPS Act補助交換Intel等半導體企業股權，此舉使原本由產業自行主導的科技資本格局受到官方干預衝擊，也加劇資本風險。市場認為，短期內科技類股的獲利了結壓力會延續，尤其是對AI、雲端及半導體族群。

值得注意的是，儘管科技股短期拉回，部分分析師認為，今年通膨壓力已自高點回落，利率政策變動空間擴大，傳統經濟成長股（如金融、地產、專業服務等）反而可能受惠。十年期美債殖利率歷次Powell Jackson Hole演說後平均上升21個基點、S&P 500平均一個月跌近2%，但年底往往收復失地（平均漲2.3%）。投資人目前需謹慎因應AI發展真實性質、政策干預可能性，以及Fed正式態度。

整體而言，科技股短期震盪雖屬健康修正，但市場未來走向仍取決於AI技術回報、產業板塊輪動、以及聯準會貨幣政策的三重交互作用。關鍵在下半年Powell最後一次帶領市場話語權時，其態度是否真正預告美股新一輪行情啟動，值得所有資本市場參與者高度關注。

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